كيف يتناسب الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية مع محفظتك الاستثمارية الحلال

إن عدم المساواة الاجتماعية، والفقر المدقع، وظروف العمل السيئة، والقيادة السيئة، وتغير المناخ هي بعض القضايا التي يعاني منها المجتمع. وقد أصبح المستثمرون أكثر وعياً بهذه التحديات، وهم على دراية بالتأثير الذي قد يكون لاستثماراتهم سواء كان إيجابياً أو سلبياً. وليس من المستغرب أن يبحث المستثمرون عن مناهج لا تقتصر على الربحية فحسب، بل إنها مفيدة للبيئة والأشخاص أيضاً. وهذا هو المجال الذي أثبت فيه الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية فائدته.

ما هي ESG؟

ESG تعني الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. نشأ الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات من فلسفات الاستثمار مثل الاستثمار المسؤول اجتماعيًا. ومع ذلك، فإن الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة يأخذ خطوة إلى الأمام وبدلاً من مجرد استخدام نظام قائم على القيمة لفحص الاستثمارات (تجنبها بنشاط)، يبحث الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة في إيجاد قيمة في الشركات. يأخذ المكون البيئي في الاعتبار قضايا مثل التلوث وكفاءة الطاقة وإدارة النفايات. ويأخذ المكون الاجتماعي في الاعتبار قضايا مثل رضا العملاء وحماية البيانات والتنوع. وأخيرًا، يبحث عنصر الحوكمة في المسائل المتعلقة بهيكل لجنة التدقيق والرشوة والفساد. يهدف الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات إلى العثور على شركات مستدامة لا توفر عوائد مستدامة فحسب، بل تساعد أيضًا في إفادة البيئة.

كيف كان أداء صناديق الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية؟

غالبًا ما تفوق أداء الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة على نظيراتها التقليدية. قامت S&P Global Market Intelligence بتحليل 26 صندوقًا من الصناديق المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المشتركة، وفي الفترة من 5 مارس 2020 إلى 5 مارس 2021، كان أداء 19 من هذه الصناديق أفضل من أداء مؤشر S&P 500. وبالمثل، وجدت مراجعة سابقة أجرتها S&P Global Market Intelligence لمجموعة أصغر من 17 صندوقًا من صناديق ESG في أغسطس 2020 أن جميعها باستثناء ثلاثة صناديق تفوقت على مؤشر S&P 500 في العام حتى تاريخه.

وقد وجدت دراسة أجراها هينيسز أن الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية أدى إلى تحقيق عوائد أعلى، ويرجع ذلك أساسًا إلى الروابط الخمسة التالية

1. تسهيل نمو الإيرادات - نمو الإيرادات هو زيادة في إيرادات الشركة على مدى فترة من الزمن. وتساعد عروض الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الشركات على الاستفادة من الأسواق الجديدة والتوسع في الأسواق الحالية حيث يمكن أن تؤدي اعتبارات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى تفضيلات المستهلكين.
2. خفض التكاليف - يمكن أن يؤدي تنفيذ الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى مكافحة ارتفاع النفقات التشغيلية في الشركة. ويمكن أن يحدث ذلك من خلال تقليل استهلاك الطاقة وإعادة التدوير وإعادة استخدام النفايات.
3. التقليل من التدخلات التنظيمية والقانونية - تساعد الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الشركات لأنها تميل إلى الحد من الضغوط الحكومية. كما أنه قد يكون سبباً في الحصول على (أو رفض) الإعانات الحكومية.
4. زيادة إنتاجية الموظفين - يمكن أن يؤدي العرض القوي للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى زيادة الإنتاجية وتعزيز الإحساس بالهدف وزيادة تحفيز الموظفين. بالإضافة إلى ذلك، يرتبط رضا الموظفين ارتباطاً إيجابياً بعوائد المساهمين.
5. تحسين الاستثمار والنفقات الرأسمالية - أبرز طريقتين يمكن أن يحدث ذلك في الشركة هي أن تخصيص رأس المال سيكون نحو المشاريع المستدامة مع تجنب المشاريع التي قد لا تكون مستدامة على المدى الطويل بسبب الأنماط البيئية أو الأنماط المجتمعية المتغيرة.

كيفية ضمان استيفاء الاستثمار لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

هناك العديد من الطرق لدمج استراتيجيات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في المحفظة الاستثمارية. يمكن للمستثمر في شركة ما أن ينظر في ملف الشركة البيئي والاجتماعي والحوكمة كأحد العوامل التي يجب تقييمها عند التفكير في شراء الأسهم من عدمه. وهناك طريقة أخرى تتمثل في الاستفادة من نشاط المساهمين. بصفتك أحد المساهمين في شركة ما، قد يكون لديك حقوق معينة داخل تلك الشركة، مثل حقوق التصويت، والتي يمكن أن تسمح لك بإحداث تغيير في طريقة إدارة الشركة.

لسوء الحظ، لا توجد منهجية مقبولة عالميًا لتحديد تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لسهم معين. ومع ذلك، فيما يلي أربع طرق أو أدوات عامة يمكنك استخدامها لتحديد تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية للاستثمار:

1. استخدام وكالة

توفر العديد من وكالات الأبحاث ذات السمعة الطيبة معايير أو درجات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. يمكن للمستثمر ببساطة العثور على وكالة مناسبة واستخدام درجاتها في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة لتوجيه قراراته الاستثمارية. بعض الأمثلة الأكثر سهولة وسمعة هي:

• أداة البحث عن تصنيفات MSCI ESGG والتصنيفات البيئية والاجتماعية والمؤسسية
• نتائج شركة Refinitiv ESGG
• درجات ستاندرد آند بورز العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

قد تقوم هذه الوكالات أيضًا بتقييم الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة وحتى الدول. كما تتضمن بعض صناديق الاستثمار أيضاً معاييرها لتحديد منهجية الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

2. التقييم المستقل

يحدث ذلك عندما يقوم مستثمر فردي بإجراء بحث مستقل عن شركة ما وتطوير شاشة ESG الخاصة به. هذه طريقة معقدة وتتطلب أكبر قدر من الخبرة. ومع ذلك، فهي أيضًا الأكثر مرونة. يمكن للمستثمرين تكييف المعايير حسب احتياجاتهم الخاصة وتضمين الجوانب التي قد تغفلها الوكالات الرئيسية.

3. هجين

هذا مزيج من البحث المستقل واستخدام إحدى الأدوات المذكورة أعلاه لوضع معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الخاصة بك. وثمة نهج مختلط شائع آخر هو استخدام المبادئ العشرة للاتفاق العالمي للأمم المتحدة كأساس لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وحوكمة الشركات ثم البناء على ذلك.

4. فاحص Zoya المدمج في برنامج Zoya ESG

توفر Zoya بيانات ESG لمعظم شركات S&P 500. إذا كنت مشتركًا في Zoya Pro، يمكنك الوصول إلى هذه البيانات على شاشة تفاصيل الأسهم أسفل حالة الامتثال للشريعة الإسلامية (راجع هذه الأسئلة الشائعة لمزيد من المعلومات). بدلاً من ذلك، يمكنك أيضًا استخدام أداة فحص صناديق Zoya للعثور على صناديق ESG والاستثمار في ممتلكاتها المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. على سبيل المثال، تحقق من مؤشرات الصناديق ESG و NULC و QQQMG كبداية.

Zoya: الأسهم الحلال وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة

تجعل Zoya الاستثمار الحلال سهلاً من خلال مساعدتك في بناء محفظة استثمارية متوافقة مع الشريعة الإسلامية ومراقبتها بثقة ووضوح.

التثبيت

الاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية مقابل الاستثمار المتوافق مع الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات

هناك العديد من أوجه التشابه بين الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية. فكلاهما مدفوع بمبادئ الأخلاق والإنصاف والعدالة دون المساس بالأرباح. كلاهما يسترشد بفلسفة الاستثمار التي تسعى إلى تجنب الإضرار بالناس والبيئة. تتجنب الاستثمارات في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، مثلها مثل الاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، بعض الأنشطة والمنتجات والصناعات بحيث يتماشى الاستثمار مع قيم المستثمر. على سبيل المثال، قد يتجنب المستثمر في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، وكذلك المستثمر المتوافق مع الشريعة الإسلامية، صناعات مثل الكحول والقمار والدفاع والتبغ.

ومع ذلك، هناك فروق بين الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات والاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية. في جوهره، يقوم المستثمر المتوافق مع الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات بتقييم الاستثمار بناءً على ما إذا كان الاستثمار سيُحدث تأثيرًا إيجابيًا على البيئة والمجتمع وحوكمة الشركات. الاعتبار الأساسي للمستثمر المتوافق مع الشريعة الإسلامية هو ما إذا كان الاستثمار حلالاً أم لا. على سبيل المثال، قد لا تفي مزرعة رياح ذات ممارسات اجتماعية وممارسات حوكمة جيدة بمتطلبات المستثمر المتوافق مع الشريعة الإسلامية إذا كانت مستويات الدين مرتفعة لأن الربا (الفائدة) محظور في الإسلام. لذلك، على الرغم من وجود تداخل قوي بين الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية، إلا أنهما ليسا متماثلين دائمًا.

كيف يكون الاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية أفضل من الاستثمار المتوافق مع الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات في العصر الحديث

يشير مصطلح " المقاصد " (والجمع: مقاصد) إلى مقصد أو غاية. ومقاصد الشريعة هي مقاصد الشريعة، ومقاصد الشريعة هي مقاصد الشريعة. وقد اعتبرها كثير من علماء الإسلام تعبيرا بديلا عن المصلحة الإنسانية، واستخدم عبد الملك الجويني المقاصد والمصالح العامة بالتبادل. وربط القرافي بين المصلحة والمقاصد بقاعدة أصولية قال فيها لا يصح المقصد إلا إذا أدى إلى تحقيق مصلحة ما أو درء مفسدة ما. فَالْمَقْصِدُ فِي الشَّرِيعَةِ الإِْسْلاَمِيَّةِ هُوَ الْمَصْلَحَةُ.

تقسم التصنيفات التقليدية للمقاصد إلى مراتب الضرورات. وتُصنَّف الضرورات كذلك إلى الحفاظ على:

1. الإيمان
2. الروح
3. الثروة
4. العقل
5. النسل

فإذا لم يتم الاعتناء بالصحة والبيئة فإن حياة الإنسان ستتعرض للخطر، مما يؤدي إلى إهمال ضرورة حماية النفس. ومن غير المستغرب أن النبي صلى الله عليه وسلم نهى عن كل أذى بأي شكل من الأشكال لإنسان آخر أو حيوان أو حتى نبات. وفي الأزمة المالية تكون حياة الإنسان في خطر، ولهذا حرم الإسلام الاحتكار والربا وكل أشكال الفساد والغش.

إن الغوص في مقاصد الشريعة الإسلامية يوضح أنها بلا شك تعالج المخاوف البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات من خلال إرشاداتها، حتى وإن لم يكن ذلك واضحًا دائمًا. على الرغم من أن الشريعة الإسلامية سبقت الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات، إلا أنها تتفوق بكثير على التكرارات المعاصرة للاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات. فيما يلي طريقتان تجعل الاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية أفضل من الاستثمار الحديث في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات:

1. فهي تأخذ بعين الاعتبار المنافع المحتملة في الآخرة وليس مجرد منافع عابرة.
2. إنه يستند إلى القانون الإلهي. فأي نظام يستند إلى القانون الكامل للمشرع لا بد أن يكون أسمى من القوانين التي وضعها الإنسان.

وقد حاول العديد من العلماء والمنظمات تقنين القواعد المتعلقة بالاستثمار. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن فهم وتنفيذ أي قاعدة من قواعد الاستثمار متروكة للبشر الذين لا بد أن يخطئوا. لذلك، يحاول العلماء باستمرار تحسينها والبحث عن طرق أفضل لتقنين وتبسيط وتسهيل تنفيذ هذه القوانين.

المعايير التي وضعتها هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية (AAOIFI) هي المعيار الذهبي لتحديد ما إذا كان الاستثمار حلالاً أم لا. وتستخدم العديد من المؤسسات والمنتجات، مثل Zoya، هذه المعايير كأساس لمنهجية الفرز الخاصة بها. وقد أدى ذلك إلى تبسيط عملية فحص الاستثمارات بشكل كبير وكان مفيدًا للغاية في جعل الاستثمار الحلال أكثر سهولة للمسلمين على مستوى العالم.

نموذج جديد

يتمتع المسلمون بتقاليد قوية وراسخة يمكن أن تضيف قيمة هائلة إلى المشهد الاستثماري. لقد حان الوقت لتبني نموذج جديد - فبدلاً من النظر إلى الاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية على أنها عائق، حان الوقت للنظر إليها كما ينبغي أن تكون: خلاص البشرية.