أفكار المجتمع

الدليل الكامل لبناء صندوق مؤشر الحلال الخاص بك

عادل حسين

- 9 دقائق للقراءة
الدليل الكامل لبناء صندوق مؤشر الحلال الخاص بك

لقد حلّ التضخم وأدى بالفعل إلى تآكل القوة الشرائية لأموالك. فقد ارتفعت أسعار العديد من السلع والخدمات الأساسية، مما أدى إلى إجهاد القدرة الشرائية للأسر في كل مكان. في مثل هذه الأوقات، يكون الحفاظ على قيمة أموالك أمرًا بالغ الأهمية. تتمثل إحدى الاستراتيجيات المجربة والمختبرة في استثمار أموالك في الأصول التي يمكنها الحفاظ على ثروتك وتنميتها.

ومع ذلك، يكافح العديد من المستثمرين الجدد للعثور على الاستثمارات المناسبة. استثمر بشكل خاطئ، وقد ينتهي بك الأمر أسوأ حالاً مما كنت عليه عندما بدأت.

"القاعدة الأولى في الاستثمار هي عدم خسارة المال. والقاعدة الثانية في الاستثمار هي ألا تنسى القاعدة الأولى." - وارن بافيت

يُنظر إلى الاستثمار في صناديق المؤشرات على نطاق واسع على أنه أحد أنسب الخيارات للمستثمرين العاديين. ويرجع ذلك أساسًا إلى ميزة التنويع حيث أن صناديق المؤشرات عادةً ما تتألف من عشرات الشركات المختلفة، وهو ما يمكن أن يحميك من الأداء السيئ لعدد قليل من الأسهم.

ومع ذلك، يتم استبعاد المستثمرين المسلمين من معظم صناديق المؤشرات لأنها غالبًا ما تحتوي على استثمارات غير مسموح بها. ولا توفر الصناديق القليلة المتبقية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية الكثير من الخيارات. ستتناول هذه المقالة كيف يمكن للمسلمين إنشاء صناديق المؤشرات الخاصة بهم وكيفية القيام بذلك عمليًا بطريقة منخفضة التكلفة.

ما هي صناديق المؤشرات، وما أهميتها؟

الطريقة الأكثر شيوعًا للاستثمار هي الاستثمار في الصناديق. يتكون الصندوق من مجموعة من الأموال من مستثمرين مختلفين يتم تخصيصها لغرض استثماري محدد. الصناديق إما أن تتبع مؤشرًا (مجموعة من الأسهم مثل مؤشر فوتسي 100) أو تتبع موضوعًا معينًا (على سبيل المثال، أسهم استكشاف الفضاء أو أسهم الرياضات الإلكترونية).

يمكن أن تكون الصناديق إما سلبية أو مدارة بشكل نشط. تهدف الصناديق السلبية إلى تتبع أداء سوق أو مؤشر معين. وهي أشبه ما تكون باعتماد استراتيجية الشراء والاحتفاظ، ونتيجة لذلك، فإن رسومها منخفضة بسبب عدم وجود رقابة.

الصناديق المدارة بنشاط هي الصناديق التي يحاول فيها مدير الصندوق بنشاط التفوق على السوق. سيكون للصناديق النشطة رسوم أعلى نظرًا لأن هناك حاجة إلى مزيد من الإشراف، كما أنك تدفع علاوة مقابل خبرة مدير الصندوق. سيكون هناك أيضًا المزيد من أنشطة التداول، حيث يقوم مدير الصندوق بالتناوب على الاستثمارات والخروج منها، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف المعاملات.

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي بديل منخفض التكلفة للصناديق التقليدية. وهي صناديق يتم تداولها في البورصة (مثل بورصة نيويورك أو بورصة ناسداك). وبالتالي فهي أكثر سهولة وسيولة (يمكن تحويلها إلى نقد بسهولة) من الصناديق التقليدية. تحظى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة بشعبية كبيرة لأنها طريقة رائعة للتعرض السلبي للعديد من الشركات المختلفة بتكلفة منخفضة.

صناديق المؤشرات مهمة لأن انتقاء الأسهم للاستثمار فيها بمفردك يمكن أن يكون مسعى محفوفًا بالمخاطر. فهو يتطلب الخبرة والوقت لتحليل الأسهم الفردية بشكل مناسب. إن امتلاك عدد قليل جدًا من الأسهم يجعلك أكثر عرضة للخطر إذا لم يكن أداء أسهمك جيدًا. وقد أظهرت الأبحاث أن أداء معظم الأسهم ضعيف وأن المكاسب الإجمالية لسوق الأسهم جاءت من أقلية صغيرة من الأسهم التي تفوقت بشكل كبير. في الفترة ما بين عامي 1990 و2018، كان ما يقرب من 75% من الثروة التي حققها سوق الأسهم ناتجًا عن أداء 0.5% فقط من جميع الأسهم.

ولهذا السبب يوصي الخبراء مثل وارن بافيت بأن يستثمر المستثمرون الأفراد في صناديق المؤشرات بدلاً من اختيار أسهم فردية. توفر لك الصناديق تنويعًا فوريًا، وهو عندما تقوم بتخصيص رأس مالك عبر العديد من الاستثمارات المختلفة. وهذا يمكن أن يقلل من المخاطر، وهو ما سنتناوله بالتفصيل أدناه. باختصار، يمكن للصناديق أن توفر لك الوقت وتوفر لك محفظة متنوعة بتكلفة منخفضة.

مشكلة صناديق المؤشرات الحالية بالنسبة للمستثمرين المسلمين

يواجه المستثمرون المسلمون بعض التحديات الحرجة في سوق صناديق المؤشرات الحالية.

معظم صناديق المؤشرات ليست حلال بنسبة 100%

يجب علينا كمسلمين أن نستثمر أموالنا بطريقة حلال. وبالتالي، يجب أن يتألف الصندوق من شركات متوافقة مع الشريعة الإسلامية. باختصار، يجب التأكد من أن الأنشطة الأساسية لكل شركة حلال وأن يكون سلوكها المالي ضمن الحدود المسموح بها أيضًا.

ومع ذلك، ستحتوي معظم صناديق الأسهم على أسهم غير متوافقة مع الشريعة الإسلامية. على سبيل المثال، يتتبع مؤشر S&P 500 أكبر 500 شركة عامة في الولايات المتحدة ويستخدم على نطاق واسع كمعيار لسوق الأسهم. ولسوء الحظ، فإنه يتعرض للعديد من الصناعات غير المسموح بها مثل الخدمات المالية التي تتعامل في أنشطة محظورة مثل الفوائد. فعلى سبيل المثال، يتضمن المؤشر شركات مثل بنك أوف أمريكا وجي بي مورجان.

الخيارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية محدودة (ومكلفة)

لحسن الحظ، هناك عدد قليل من صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة المتوافقة مع الشريعة الإسلامية والتي تم اعتمادها من قبل العلماء. وفيما يلي قائمة ببعضها:

ومع ذلك، فإن عدد الخيارات المتاحة ضئيل مقارنة بأكثر من 120 ألف صندوق متاح في جميع أنحاء العالم. وهناك أيضًا الكثير من التداخل بين الخيارات المختلفة مما يترك القليل من الخيارات أمام المستثمرين المسلمين.

صناديق الاستثمار المتداولة الحلال المتاحة ليست متنوعة مثل نظيراتها التقليدية. دعنا نلقي نظرة على صندوق SPUS ETF. يهدف هذا الصندوق إلى تتبع مؤشر S&P 500 مطروحًا منه الحيازات غير المسموح بها، مما يجعله يضم 215 شركة فقط. ويخصص الصندوق ما يقرب من 50% من أسهمه لقطاع التكنولوجيا، حيث يتم استثمار ما يقرب من 23% منها فقط في شركتي Apple وMicrosoft. وفي الوقت نفسه، فإن مؤشر S&P 500 لديه مخصصات بنسبة 27% فقط لقطاع التكنولوجيا. وهذا أمر منطقي بالنظر إلى أنهم استبعدوا الصناعات غير المسموح بها مثل الخدمات المالية والقمار. ما لم تكن من كبار المعجبين بالتكنولوجيا، فقد لا يكون هذا المستوى من التنويع مُرضيًا لك.

صناديق الاستثمار المتداولة هذه لديها أيضًا رسوم أعلى من نظيراتها السائدة. عند تقييم صناديق المؤشرات المتداولة، عليك الانتباه إلى إجمالي نسبة المصروفات (TER). تغطي نسبة المصروفات الإجمالية جميع الرسوم السنوية للإدارة والتداول والرسوم الإدارية التي تتقاضاها صناديق المؤشرات المتداولة. تبلغ نسبة المصروفات الإجمالية لصناديق المؤشرات المتداولة المعتمدة من الشريعة الإسلامية المذكورة أعلاه 0.5%، وهي أكبر من متوسط صناعة صناديق المؤشرات المتداولة البالغ 0.24%. أحد أشهر مزودي صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة، Vanguard، يبلغ متوسط نسبة المصروفات 0.06%، وهو جزء بسيط من الرسوم التي تتقاضاها صناديق المؤشرات المتداولة المعتمدة من الشريعة الإسلامية.

وهذا أمر منطقي، نظرًا لأن صناديق المؤشرات المتداولة السائدة تتمتع بقوة شرائية أكبر (المزيد من العملاء ورأس المال). كما أن صناديق المؤشرات المتداولة المعتمدة وفقًا للشريعة الإسلامية لديها أيضًا منافسة محدودة، لذلك لا يتعين عليها أن تتنافس بقوة على الرسوم. ومع ذلك، فليس من المثالي أن يتحمل المستثمرون المسلمون هذه الرسوم الأكبر.

على الرغم من توافر الصناديق المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، يحتاج المستثمرون المسلمون إلى المزيد من الخيارات.

كيف تبني صندوق المؤشرات الحلال الخاص بك

من أجل مواجهة هذه التحديات، دعنا نستكشف طريقتين يمكنك من خلالهما إنشاء صندوق مؤشر الحلال الخاص بك.

1. محاكاة الصناديق القائمة ناقصًا الحيازات المحرمة

يمكنك اتباع نهج مشابه لما فعله صندوق SPUS ETF. يتضمن ذلك أخذ صندوق استثمار متداول أو صندوق استثمار متداول قائم وتجريده من الحيازات المحرمة. لا تحتوي بعض صناديق المؤشرات المتداولة الحالية على نسبة كبيرة من الأسهم غير المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، لذلك لن يتطلب الأمر الكثير من التدخل.

ومع ذلك، فإن الدخول يدويًا وتقييم الامتثال الشرعي لجميع الحيازات في الصندوق سيكون غير عملي. وهذا صحيح بشكل خاص عندما تتكون الصناديق من مئات أو حتى آلاف الحيازات. هذا هو المكان الذي تحتاج فيه إلى حل آلي يستخدم التكنولوجيا للقيام بذلك نيابةً عنك بكفاءة وبتكلفة زهيدة. يمكن لتطبيق Zoya أن يقوم بذلك نيابةً عنك من خلال تصفية حيازات الصناديق بناءً على مدى توافقها مع الشريعة الإسلامية. يمكنك أيضًا تعزيز هذه الاستراتيجية من خلال تصفية صناديق متعددة للحصول على المستوى المطلوب من التنويع.

فاحص الأسهم الحلال ومتتبع المحافظ الاستثمارية

تجعل Zoya الاستثمار الحلال سهلاً من خلال مساعدتك في بناء محفظة استثمارية متوافقة مع الشريعة الإسلامية ومراقبتها بثقة ووضوح.

التثبيت

2. بناء واحد من الصفر

وبدلاً من ذلك، يمكنك بناء ما يناسبك من البداية وفقاً لتفضيلاتك الشخصية. عند القيام بذلك، يجب أن تتأكد من أنك متنوع بشكل مناسب. يمكنك تحقيق ذلك بطريقتين.

أولاً، يجب أن يكون لديك العدد المناسب من الأسهم. إذا كان عدد الأسهم قليلًا جدًا، فقد تكون محفظتك شديدة التركيز. إذا كان عدد الأسهم أكثر من اللازم، فستفقد فوائد التنويع. قد تقلل من عوائدك من خلال امتلاك الكثير من الأسهم وعدم التركيز على أفكارك ذات القناعة العالية.

إذن ما هو العدد المناسب من الأسهم؟ هذا الموضوع محل جدل كبير. يقترح بنجامين غراهام، الذي يُعتبر "أب الاستثمار في القيمة"، أن ما بين 10 و30 سهمًا قد يكون مناسبًا، مع اعتماد العدد الدقيق على أسلوبك في الاستثمار ومستويات راحتك. إذا كنت مبتدئًا، فيجب أن تستهدف عددًا أكبر من الأسهم. سيسمح لك ذلك باختبار مهاراتك في الاستثمار وتجنب الإفراط في التركيز في وقت مبكر جدًا.

من الأفضل أيضًا أن يكون لديك مزيج جيد من الصناعات المختلفة غير المرتبطة ببعضها البعض. على سبيل المثال، تعتبر أسهم قطاعي الصحة والتكنولوجيا أمثلة جيدة لفئات الأسهم غير المترابطة. إذا واجهت التكنولوجيا انكماشًا، فلا ينبغي أن يكون لذلك تأثير كبير على أداء أسهم الرعاية الصحية.

يجب عليك أيضًا إدارة رغبتك في المخاطرة عند إنشاء محفظتك الاستثمارية. وتتمثل إحدى طرق القيام بذلك في تحقيق توازن مناسب بين خيارات النمو المتحفظة والمعتدلة والقوية. على سبيل المثال، يمكنك إنشاء صندوقك باستخدام التقسيم التالي:

  • 25% في الأسهم المحافظة مثل بروكتر آند جامبل، التي تقف وراء العلامات التجارية المنزلية مثل بامبرز وفيبريز
  • 40% في الشركات الممتازة المعتدلة (الراسخة والمحترمة) مثل مايكروسوفت أو أمازون
  • 30% في أسهم ذات نمو قوي مثل Etsy وAMD
  • 5% في استثمارات قوية للغاية. على سبيل المثال، الشركات الشابة التي تدخل أسواقاً جديدة، مثل شركة Virgin Galactic، التي تحاول حل مشكلة السياحة الفضائية

لا تزال هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر أكبر من الاستثمار السلبي لأنك تختار الأسهم الفردية. ومع ذلك، يمكنك تخفيف ذلك من خلال ضمان أن يكون لديك تنويع مماثل لصندوق المؤشرات. قد تتغير تفضيلاتك للمخاطرة بمرور الوقت، لذا يمكنك تغيير الأوزان التي تحددها لهذه المجموعات.

الحفاظ على محفظتك

لا تنتهي المهمة بمجرد إنشاء صندوق المؤشر الخاص بك. هناك العديد من مهام الصيانة المستمرة التي يحتاج المستثمرون المسلمون إلى وضعها في الاعتبار.

مراقبة الامتثال لأحكام الشريعة الإسلامية

يجب مراجعة امتثال الشركات للشريعة الإسلامية بشكل دوري. قد تغير الشركات من سلوكها المالي بطريقة تجعلها غير متوافقة (أي زيادة حجم الفوائد التي تتعامل بها) أو من خلال البدء في الانخراط في أنشطة غير مسموح بها. لذلك عليك أن تراقب صندوقك وربما تقوم بتحديث الحيازات إذا تغيرت حالة الامتثال للشريعة. من الطرق السهلة للقيام بذلك استخدام تطبيق Zoya. يمكنك تعيين تنبيهات تلقائية لإعلامك عندما يتغير تصنيف الامتثال لأسهمك.

هناك وجهات نظر مختلفة حول ما يجب عليك فعله إذا أصبحت إحدى ممتلكاتك غير متوافقة. أحد الآراء هو أن تبيعه على الفور، بينما يسمح لك رأي آخر بالاحتفاظ به لفترة سماح مدتها 90 يومًا (ربع سنة مالية) لمعرفة ما إذا كان الوضع قد تغير. إذا لم يتغير، فستحتاج بعد ذلك إلى البيع وتنقية أي مكاسب تحققت في هذه الأثناء. لمزيد من الإرشادات، استشر أحد العلماء الموثوق بهم.

إعادة التوازن

كجزء من عملية إنشاء محفظتك، سوف تقوم بإدارة أوزان (النسبة المئوية لتخصيص) ممتلكاتك. يمكنك إما تركها كما هي أو تغييرها كما تراه مناسبًا. يحب بعض المستثمرين مضاعفة أسهمهم الرابحة وتقليص أسهمهم الخاسرة. أو قد تحتاج إلى الاستجابة للأحداث الاستثنائية التي تؤثر على شركاتك. احذر من إجراء الكثير من التغييرات حيث أنه تاريخيًا، كان أداء الصناديق المدارة بشكل نشط أقل من أداء الصناديق المدارة بشكل سلبي.

المفتاح هو وضع خطة والالتزام بها. سيحميك هذا من اتخاذ قرارات عاطفية في أوقات الأزمات التي قد تعيق نتائج استثمارك.

كيفية أتمتة استثماراتك

تتمثل إحدى المزايا الرئيسية للاستثمار في صناديق المؤشرات في القدرة على الاستثمار في سلة من الشركات بتكلفة منخفضة وبطريقة فعالة من حيث الوقت. لذلك، وللحفاظ على هذه المزايا عمليًا، فإن أفضل حل هو اعتماد الحلول شبه الآلية التي يقدمها الوسطاء منخفضي التكلفة أو بدون رسوم.

يتقاضى الوسطاء منخفضو التكلفة إما رسوم شراء صفرية أو مبلغًا رمزيًا للغاية مقارنة بالوسطاء التقليديين الكبار الذين يتقاضون ما يقرب من 10 دولارات لكل معاملة. بعض هؤلاء الوسطاء منخفضي التكلفة لديهم أيضًا ميزة تسمح لك بإنشاء "فطيرة" الأسهم الخاصة بك، أي أنك تختار جميع الأسهم التي تريد الاستثمار فيها وتخصص نسبة مئوية من الوزن لكل منها. ويمكنك بعد ذلك إيداع الأموال في تلك الفطيرة، وسيقوم الوسيط باستثمار تلك الأموال بالنسبة المئوية التي تريدها.

فيما يلي قائمة بمقدمي الخدمة الذين يقدمون هذه الميزة:

  • Trading212 (أوروبا)
  • M1 للتمويل (الولايات المتحدة الأمريكية)
  • بالنسبة للمستثمرين الكنديين، لا يوجد حل رائع خارج الصندوق في الوقت الحالي. ومع ذلك، إذا كان لديك حساب Questrade، فيمكنك استخدام أداة مثل Passiv لتكرار نفس ميزات M1 Finance و Trading212.

الخاتمة

تُعد صناديق المؤشرات خيارًا قويًا للمستثمرين العاديين. فهي توفر التنويع بتكلفة منخفضة، مما يساعدك على توفير الوقت وإدارة المخاطر.

توجد بالفعل صناديق المؤشرات المتداولة المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. ومع ذلك، إذا كانت الخيارات الحالية لا تناسبك، فيمكنك استخدام النصائح المذكورة أعلاه للبدء في إنشاء صندوق مؤشر حلال خاص بك.