Wie ESG-Investitionen in Ihr halal-Portfolio passen

Soziale Ungleichheit, extreme Armut, schlechte Arbeitsbedingungen, schlechte Führung und Klimawandel sind einige der Probleme, die die Gesellschaft plagen. Anleger werden sich dieser Herausforderungen immer bewusster und verstehen den Einfluss, den ihre Investitionen haben können – sowohl positiv als auch negativ. Es ist daher nicht überraschend, dass Anleger nach Ansätzen suchen, die nicht nur profitabel sind, sondern auch gut für die Umwelt und die Menschen. Hier hat sich ESG-Investitionen als vorteilhaft erwiesen.

Was ist ESG?

ESG steht für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. ESG-Investitionen entstanden aus Anlagekonzepten wie verantwortungsvolles Investieren. Allerdings geht ESG-Investitionen einen Schritt weiter und konzentriert sich nicht nur darauf, ein wertebasiertes System zu nutzen, um Investitionen negativ zu screenen (aktiv zu vermeiden), sondern sucht auch nach Wert in Unternehmen. Die Umweltkomponente berücksichtigt Fragen wie Umweltverschmutzung, Energieeffizienz und Abfallwirtschaft. Die soziale Komponente berücksichtigt Fragen wie Kundenzufriedenheit, Datenschutz und Vielfalt. Schließlich befasst sich die Unternehmensführung mit Fragen zur Struktur von Prüfungsausschüssen, Bestechung und Korruption. ESG-Investitionen zielen darauf ab, gut gerundete Unternehmen zu finden, die nicht nur nachhaltige Renditen bieten, sondern auch der Umwelt zugute kommen.

Wie haben sich ESG-Fonds entwickelt?

ESG-Fonds haben oft ihre konventionellen Pendants übertroffen. S&P Global Market Intelligence analysierte 26 ESG-börsengehandelte Fonds und Investmentfonds, und von 5. März 2020 bis 5. März 2021 schnitten 19 dieser Fonds besser ab als der S&P 500. Ebenso fand eine frühere Überprüfung durch S&P Global Market Intelligence von 17 ESG-Fonds im August 2020 heraus, dass alle bis auf drei den S&P 500 im bisherigen Jahresverlauf übertroffen hatten.

Eine Studie von Henisz ergab, dass ESG-Investitionen hauptsächlich aufgrund der folgenden fünf Verbindungen zu überlegenen Renditen führten:

1. Förderung des Umsatzwachstums – Das Umsatzwachstum ist eine Umsatzsteigerung eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum. ESG-Überlegungen helfen Unternehmen, neue Märkte zu erschließen und in bestehende zu expandieren, da ESG-Überlegungen Verbraucherpräferenzen beeinflussen können.
2. Kostenreduktion – Die Umsetzung von ESG kann steigende Betriebsausgaben in einem Unternehmen bekämpfen. Dies kann durch Reduzierung des Energieverbrauchs, Recycling und Wiederverwendung von Abfällen geschehen.
3. Minimierung von behördlichen und rechtlichen Eingriffen – ESG unterstützt Unternehmen, da es tendenziell den Regierungsdruck reduziert. Es kann auch die Ursache für die Gewährung (oder Ablehnung) von Staatssubventionen sein.
4. Steigerung der Mitarbeiterproduktivität – Ein starker ESG-Ansatz kann die Produktivität erhöhen, ein Sinn für Zweck fördern und die Mitarbeitermotivation steigern. Darüber hinaus ist die Mitarbeiterzufriedenheit positiv mit den Aktionärsrenditen korreliert.
5. Optimierung von Investitionen und Kapitalausgaben – Die beiden prominentesten Wege, wie dies in einem Unternehmen auftreten kann, sind, dass die Kapitalallokation auf nachhaltige Projekte ausgerichtet wird, während Projekte vermieden werden, die aufgrund von Umweltfaktoren oder sich ändernden gesellschaftlichen Mustern möglicherweise nicht nachhaltig sind.

So stellen Sie sicher, dass eine Investition die ESG-Kriterien erfüllt

Es gibt viele Möglichkeiten, ESG-Strategien in ein Portfolio zu integrieren. Ein Investor in einem Unternehmen kann das ESG-Profil eines Unternehmens als einen der Faktoren berücksichtigen, wenn er überlegt, ob er eine Aktie kaufen soll. Ein anderer Weg ist die Nutzung von Aktionärsinitiativen. Als Anteilseigner eines Unternehmens haben Sie möglicherweise bestimmte Rechte in diesem Unternehmen, wie etwa Stimmrechte, die Ihnen ermöglichen, Änderungen in der Unternehmensführung herbeizuführen.

Leider gibt es keine universell anerkannte Methodik zur Bestimmung der ESG-Bewertung einer bestimmten Aktie. Hier sind jedoch vier breite Methoden oder Werkzeuge, mit denen Sie die ESG-Bewertung einer Investition bestimmen können:

1. Verwenden Sie eine Agentur

Viele renommierte Forschungsagenturen bieten ESG-Benchmarks oder Bewertungen. Ein Anleger kann einfach eine geeignete Agentur finden und deren ESG-Bewertungen nutzen, um seine Anlageentscheidungen zu leiten. Einige der zugänglicheren und angeseheneren Beispiele sind:

• MSCI ESG-Bewertungen & Klima-Suchtool
• Refinitiv ESG-Firmenbewertungen
• S&P Global ESG Scores

Diese Agenturen können auch Investmentfonds, ETFs und sogar Länder bewerten. Einige Investmentfonds enthalten auch ihre Kriterien zur Bestimmung ihrer ESG-Anlagemethodik.

2. Unabhängige Bewertung

Dies ist der Fall, wenn ein einzelner Anleger unabhängig ein Unternehmen recherchiert und seinen eigenen ESG-Screen entwickelt. Dies ist eine komplexe Methode und erfordert die meiste Erfahrung. Es ist jedoch auch die flexibelste. Anleger können die Kriterien auf ihre spezifischen Anforderungen zuschneiden und Aspekte einbeziehen, die Mainstream-Agenturen möglicherweise übersehen haben.

3. Hybrid

Dies ist eine Kombination aus unabhängiger Forschung und der Verwendung eines der oben genannten Tools, um Ihre eigenen ESG-Kriterien festzulegen. Ein weiterer üblicher hybrider Ansatz ist die Verwendung der zehn Prinzipien des UN Global Compact als Grundlage für Ihre ESG-Kriterien und der Ausbau darauf.

4. Zoya's integrierter ESG-Screen

Zoya stellt ESG-Daten für die meisten Unternehmen des S&P 500 zur Verfügung. Wenn Sie ein Zoya Pro Abonnent sind, können Sie auf diese Daten auf dem Aktiendetail-Bildschirm direkt unter dem Shariah-Konformitätsstatus zugreifen (siehe diese FAQ für weitere Informationen). Alternativ können Sie auch den Fonds-Screener von Zoya nutzen, um Shariah-konforme ESG-Fonds zu finden und in ihre Shariah-konformen Bestände zu investieren. Schauen Sie sich beispielsweise zum Einstieg die Fonds-Ticker ESG, NULC und QQMG an.

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Shariah-konformes Investieren vs. ESG-Investitionen

Es gibt viele Ähnlichkeiten zwischen ESG und Shariah-konformem Investieren. Beide werden von Prinzipien der Moral, Fairness und Gerechtigkeit angetrieben, ohne die Gewinne zu beeinträchtigen. Beide werden von einer Anlagekonzeption geleitet, die danach strebt, Menschen und die Umwelt nicht zu schaden. ESG-Investitionen vermeiden wie Shariah-konforme Investitionen bestimmte Aktivitäten, Produkte und Branchen, damit eine Investition mit den Werten eines Anlegers übereinstimmt. Beispielsweise können sowohl ein ESG-Investor als auch ein Shariah-konformer Investor Branchen wie Alkohol, Glücksspiel, Verteidigung und Tabak meiden.

Es gibt jedoch Unterschiede zwischen ESG-Investitionen und Shariah-konformen Investitionen. Im Kern bewertet ein ESG-Investor eine Geldanlage danach, ob sie positive Auswirkungen auf Umwelt, Gesellschaft und Corporate Governance hat. Die Kernüberlegung eines Shariah-konformen Investors ist, ob eine Geldanlage halal ist oder nicht. Beispielsweise erfüllt eine Windkraftanlage mit guten Sozial- und Governance-Praktiken möglicherweise nicht die Anforderungen eines Shariah-konformen Investors, wenn sie hohe Schuldenstände aufweist, da Riba (Zins) im Islam verboten ist. Obwohl es eine starke Übereinstimmung zwischen ESG-Investitionen und Shariah-konformen Investitionen gibt, sind die beiden nicht immer gleichzusetzen.

Warum Shariah-konformes Investieren besser ist als modernes ESG-Investieren

Der Begriff Maqsid (Plural: Maqasid) bezieht sich auf ein Ziel oder einen Zweck. Maqasid al-Shariah sind die Ziele der Shariah. Viele islamische Gelehrte haben dies als alternativen Ausdruck des Interesses der Menschheit betrachtet, und Abd al-Malik al-Juwayni verwendete Maqasid und öffentliche Interessen austauschbar. Al-Qarafi verband Nutzen und Maqasid durch eine grundlegende Regel, die besagte: Ein Zweck ist nicht gültig, es sei denn, er führt zur Erfüllung eines Guten oder zur Vermeidung eines Schadens. Daher ist ein Maqsid im islamischen Recht im Interesse der Menschheit.

Traditionelle Klassifikationen von Maqasid unterteilen sie in Notwendigkeitsstufen. Notwendigkeiten werden weiter klassifiziert in die Bewahrung von:

1. Glaube
2. Seele
3. Vermögen
4. Verstand
5. Nachkommen

Wenn Gesundheit und Umwelt nicht gepflegt werden, ist menschliches Leben gefährdet, was zur Vernachlässigung des Schutzes der Seele führt. Es überrascht nicht, dass der Prophet (Friede sei auf ihm) alle Schädigungen in jeglicher Form – gegenüber Menschen, Tieren oder sogar Pflanzen – verboten hat. In einer Finanzkrise ist menschliches Leben ebenfalls in Gefahr, weshalb der Islam Monopole, Riba (Zins) und alle Formen von Korruption und Betrug verbietet.

Ein Blick auf die Ziele der Shariah macht deutlich, dass diese sich zweifellos durch ihre Richtlinien mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen auseinandersetzen, auch wenn dies nicht immer offensichtlich ist. Obwohl die Shariah ESG-Investitionen vorausgeht, ist sie den zeitgenössischen ESG-Varianten deutlich überlegen. Hier sind zwei Wege, auf denen Shariah-konformes Investieren dem modernen ESG-Investieren überlegen ist:

1. Es berücksichtigt potenzielle Vorteile im Jenseits und nicht nur vorübergehende Vorteile.
2. Es basiert auf göttlichem Recht. Jedes System, das auf dem vollkommenen Recht des Gesetzgebers beruht, muss von Menschenhand entwickelten Gesetzen überlegen sein.

Viele Gelehrte und Organisationen haben versucht, die Regeln rund um Investitionen zu kodifizieren. Es sollte jedoch beachtet werden, dass das Verständnis und die Umsetzung jeder Investitionsregel Menschen überlassen ist, die fehlbar sind. Daher bemühen sich Gelehrte kontinuierlich, ihre Arbeit zu verbessern und nach besseren Wegen zu suchen, um diese Gesetze zu kodifizieren, zu rationalisieren und ihre Umsetzung zu erleichtern.

Die Standards der Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI) sind der Goldstandard zur Bestimmung, ob eine Investition halal ist oder nicht. Viele Institutionen und Produkte, wie Zoya, nutzen diese Standards als Grundlage ihrer Screening-Methodik. Dies hat den Prozess des Investment-Screenings erheblich vereinfacht und hat es immens wertvoll gemacht, halal investieren für Muslime weltweit zugänglicher zu machen.

Ein neues Paradigma

Muslime verfügen über eine starke und etablierte Tradition, die der Investitionslandschaft enormen Wert hinzufügen kann. Es ist an der Zeit, ein neues Paradigma zu übernehmen – anstatt Shariah-konforme Investitionen als Hindernis zu betrachten, ist es Zeit, sie so zu sehen, wie sie sein sollten: das Heil der Menschheit.