La guía completa para crear su propio fondo indexado halal

Adil Hussain

Jun 15, 2022 • 9 min read

La inflación está aquí y ya ha erosionado el poder adquisitivo de su dinero. El precio de muchos bienes y servicios esenciales ha aumentado, ejerciendo presión sobre el presupuesto de los hogares en todas partes. En tiempos como estos, preservar el valor de su dinero es primordial. Una estrategia probada y comprobada es invertir su dinero en activos que puedan preservar y hacer crecer su patrimonio.

Sin embargo, muchos inversionistas nuevos tienen dificultades para encontrar las inversiones adecuadas. Si invierte incorrectamente, puede terminar peor que cuando empezó.

"La primera regla de la inversión es no perder dinero. Y la segunda regla de la inversión es no olvidar la primera regla." - Warren Buffett

Invertir en fondos indexados se considera ampliamente una de las opciones más adecuadas para los inversionistas comunes. Esto se debe principalmente al beneficio de la diversificación, ya que los fondos indexados suelen estar compuestos por decenas de empresas diferentes, lo que puede protegerle del mal desempeño de unas pocas acciones.

Sin embargo, los inversionistas musulmanes quedan excluidos de la mayoría de los fondos indexados, ya que a menudo contienen inversiones no permitidas. Los pocos fondos conformes a la sharía que quedan no ofrecen mucha variedad. Este artículo abordará cómo los musulmanes pueden construir su propio fondo indexado y cómo llevarlo a la práctica de forma económica.

¿Qué son los fondos indexados y por qué importan?

La forma más común de invertir es hacerlo en fondos. Un fondo consiste en un conjunto de dinero de varios inversionistas destinado a un propósito de inversión específico. Los fondos siguen un índice (un grupo de acciones como el FTSE 100) o siguen un tema particular (p. ej., acciones de exploración espacial o de eSports).

Los fondos pueden ser pasivos o de gestión activa. Los fondos pasivos buscan replicar el desempeño de un mercado o índice en particular. Es similar a adoptar una estrategia de comprar y mantener y, como resultado, tienen comisiones bajas por la falta de supervisión.

Los fondos de gestión activa son fondos en los que el administrador del fondo intenta activamente superar al mercado. Los fondos activos tendrán comisiones más altas porque requieren más supervisión, y usted paga una prima por la experiencia del administrador. También habrá más actividad de negociación a medida que el administrador entra y sale de las inversiones, lo que genera mayores costos de transacción.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son una alternativa de bajo costo a los fondos tradicionales. Son fondos que se negocian en una bolsa de valores (como la Bolsa de Valores de Nueva York o el Nasdaq). Por ello son más accesibles y líquidos (se pueden convertir fácilmente en efectivo) que los fondos tradicionales. Los ETF son populares porque son una excelente manera de obtener exposición pasiva a muchas empresas diferentes a bajo costo.

Los fondos indexados son importantes porque elegir por su cuenta las acciones en las que invertir puede ser una tarea arriesgada. Se requiere experiencia y tiempo para analizar adecuadamente acciones individuales. Tener muy pocas acciones lo deja más expuesto si estas no rinden bien. Las investigaciones han demostrado que la mayoría de las acciones tienen un desempeño inferior y que la ganancia general del mercado bursátil ha provenido de una pequeña minoría de acciones que han superado enormemente al mercado. Entre 1990 y 2018, aproximadamente el 75% de la riqueza creada por el mercado bursátil se debió al desempeño de solo el 0.5% de todas las acciones.

Por eso expertos como Warren Buffett recomiendan que los inversionistas individuales inviertan en fondos indexados en lugar de elegir acciones individuales. Los fondos le brindan diversificación instantánea, que es cuando reparte su capital entre muchas inversiones diferentes. Esto puede reducir su riesgo, tema que abordaremos más adelante. En resumen, los fondos pueden ahorrarle tiempo y ofrecerle un portafolio diversificado a bajo costo.

El problema de los fondos indexados existentes para los inversionistas musulmanes

Los inversionistas musulmanes enfrentan algunos desafíos críticos en el mercado actual de fondos indexados.

La mayoría de los fondos indexados no son 100% halal

Como musulmanes, debemos invertir nuestro dinero de manera halal. Por lo tanto, un fondo debe estar compuesto por empresas conformes a la sharía. En resumen, es necesario asegurarse de que las actividades principales de cada empresa sean halal y de que su comportamiento financiero también se mantenga dentro de los límites permitidos.

Sin embargo, la mayoría de los fondos de acciones contendrán acciones que no son conformes a la sharía. Por ejemplo, el índice S&P 500 sigue a las 500 mayores empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. y se usa ampliamente como referencia del mercado bursátil. Lamentablemente, está expuesto a muchas industrias no permitidas, como los servicios financieros que realizan actividades prohibidas, como los intereses. Por ejemplo, incluye empresas como Bank of America y JPMorgan.

Las opciones conformes a la sharía son limitadas (y costosas)

Afortunadamente, hay algunos ETF y fondos mutuos conformes a la sharía que han sido certificados por eruditos. Esta es una lista de algunos de ellos:

Sin embargo, el número de opciones disponibles es exiguo en comparación con los 120 mil+ fondos disponibles en todo el mundo. Además, hay mucha superposición entre las distintas opciones, lo que deja poca elección a los inversionistas musulmanes.

Los ETF halal disponibles no están tan diversificados como sus equivalentes convencionales. Veamos el ETF SPUS. Su objetivo es seguir al S&P 500 menos las posiciones no permitidas, lo que lo deja con solo 215 empresas. Tiene una asignación de casi el 50% al sector tecnológico, del cual aproximadamente el 23% está invertido solo en Apple y Microsoft. Mientras tanto, el S&P 500 solo tiene una asignación del 27% al sector tecnológico. Esto tiene sentido dado que se han eliminado las industrias no permitidas, como los servicios financieros y el juego. A menos que sea un gran aficionado a la tecnología, es posible que este nivel de diversificación no sea satisfactorio.

Estos ETF también tienen comisiones más altas que sus equivalentes convencionales. Al evaluar ETF, conviene prestar atención a su ratio total de gastos (TER, por sus siglas en inglés). La TER abarca todas las comisiones anuales de administración, negociación y gestión administrativa que cobra el ETF. Los ETF mencionados arriba, certificados como conformes a la sharía, tienen TER de 0.5%, que es mayor que el promedio de la industria de ETF de 0.24%. Uno de los proveedores de ETF más populares, Vanguard, tiene una ratio de gastos promedio de 0.06%, una fracción de las comisiones que cobran los ETF certificados como conformes a la sharía.

Esto tiene sentido, dado que los ETF convencionales tienen mayor poder de compra (más clientes y capital). Los ETF certificados como conformes a la sharía también tienen competencia limitada, por lo que no tienen que competir tan agresivamente en comisiones. Sin embargo, no es lo ideal que los inversionistas musulmanes tengan que soportar estos mayores costos.

A pesar de la disponibilidad de fondos conformes a la sharía, los inversionistas musulmanes necesitan más opciones.

Cómo construir su propio fondo indexado halal

Para enfrentar estos desafíos, exploremos dos formas en que puede construir su propio fondo indexado halal.

1. Imitar los fondos existentes sin las posiciones haram

Podría adoptar un enfoque similar al que siguió el ETF SPUS. Esto implica tomar un ETF o fondo mutuo ya establecido y eliminar las posiciones haram. Algunos ETF existentes no tienen un gran porcentaje de acciones no conformes, por lo que no requerirían mucha intervención.

Sin embargo, sería poco práctico entrar manualmente y evaluar la conformidad con la sharía de todas las posiciones de un fondo. Esto es especialmente cierto cuando los fondos pueden constar de cientos o incluso miles de participaciones. Aquí es donde se necesita una solución automatizada que use tecnología para hacerlo por usted de forma eficiente y económica. La aplicación de Zoya puede hacerlo por usted filtrando las participaciones de los fondos según su conformidad con la sharía. Incluso puede potenciar esta estrategia filtrando varios fondos para obtener el nivel de diversificación que desee.

Herramienta de filtrado de acciones halal y seguimiento de portafolio

Zoya facilita la inversión halal al ayudarle a crear y monitorear, con confianza y claridad, un portafolio de inversión conforme a la sharía.

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2. Construir uno desde cero

Alternativamente, podría construir el suyo desde cero según sus preferencias individuales. Al hacerlo, conviene asegurarse de estar adecuadamente diversificado. Puede lograrlo de dos maneras.

En primer lugar, conviene tener el número adecuado de acciones. Si son muy pocas, su portafolio podría estar demasiado concentrado. Si son demasiadas, se pierden los beneficios de la diversificación. Podría estar diluyendo sus rendimientos al tener demasiadas acciones y no enfocarse en sus ideas de mayor convicción.

Entonces, ¿cuál es el número adecuado de acciones? Este tema se debate acaloradamente. Benjamin Graham, considerado el "padre de la inversión en valor", sugiere que entre 10 y 30 acciones podrían ser lo adecuado, y que el número exacto depende de su estilo de inversión y de su nivel de comodidad. Si es principiante, debería apuntar a un número mayor de acciones. Esto le permitirá poner a prueba sus habilidades de inversión y evitar concentrarse demasiado pronto.

Idealmente, también conviene tener una buena mezcla de industrias diferentes que no estén correlacionadas entre sí. Por ejemplo, las acciones de salud y de tecnología son buenos ejemplos de clases de acciones no correlacionadas. Si la tecnología enfrenta una caída, esto debería tener poco efecto en el desempeño de las acciones del sector salud.

También conviene administrar su apetito de riesgo al construir su portafolio. Una forma de hacerlo es lograr un equilibrio adecuado entre opciones de crecimiento conservadoras, moderadas y agresivas. Por ejemplo, podría construir su fondo con la siguiente distribución:

25% en acciones conservadoras como Procter & Gamble, que está detrás de marcas conocidas en los hogares como Pampers y Febreze
40% en empresas moderadas de primera línea (blue chip; consolidadas y bien consideradas) como Microsoft o Amazon
30% en acciones de crecimiento agresivo como Etsy y AMD
5% en inversiones muy agresivas. Por ejemplo, empresas jóvenes que ingresan a nuevos mercados, como Virgin Galactic, que intenta resolver el turismo espacial

Esta estrategia aún conlleva más riesgo que invertir de forma pasiva, ya que se seleccionan acciones individuales. Aun así, puede mitigarlo asegurándose de tener una diversificación similar a la de un fondo indexado. Sus preferencias de riesgo pueden cambiar con el tiempo, por lo que podría modificar los pesos que asigna a estas categorías.

Mantenimiento de su portafolio

El trabajo no termina una vez que ha creado su fondo indexado. Hay varias tareas de mantenimiento continuas que los inversionistas musulmanes deben tener presentes.

Seguimiento de la conformidad con la sharía

La conformidad de las empresas con la sharía debe revisarse periódicamente. Las empresas pueden cambiar su comportamiento financiero de modo que dejen de ser conformes (p. ej., aumentando el nivel de intereses con el que operan) o comenzar a realizar actividades no permitidas. Por lo tanto, debe vigilar su fondo y, posiblemente, actualizar las posiciones si cambia la conformidad con la sharía. Una manera sencilla de hacerlo es usar la aplicación de Zoya. Puede configurar alertas automáticas que le avisen cuando cambie la calificación de conformidad de sus acciones.

Existen opiniones diferentes sobre qué debe hacer si una de sus posiciones deja de ser conforme. Una opinión es que la venda de inmediato, mientras que otra le permite conservarla durante un período de gracia de 90 días (un trimestre financiero) para ver si la situación cambia. Si no cambia, tendría que venderla y purificar las ganancias obtenidas mientras tanto. Para más orientación, consulte a un erudito de confianza.

Reequilibrio

Como parte de la construcción de su portafolio, administrará los pesos (% de asignación) de sus posiciones. Puede dejarlos como están o cambiarlos como considere conveniente. A algunos inversionistas les gusta reforzar sus posiciones ganadoras y recortar las perdedoras. O quizás deba responder a eventos excepcionales que afecten a sus empresas. Tenga cuidado de no hacer demasiados cambios, ya que históricamente los fondos de gestión activa han tenido un desempeño inferior al de los fondos de gestión pasiva.

La clave es establecer un plan y apegarse a él. Esto le protegerá de tomar decisiones emocionales en tiempos de crisis que podrían perjudicar sus resultados de inversión.

Cómo automatizar sus inversiones

Una de las principales ventajas de invertir en fondos indexados es poder invertir en una canasta de empresas a bajo costo y de forma eficiente en tiempo. Por lo tanto, para conservar en la práctica estos beneficios, la mejor solución es adoptar soluciones semiautomatizadas ofrecidas por corredoras de bolsa de bajo costo o sin comisiones.

Las corredoras de bolsa de bajo costo cobran cero comisiones de compra o un monto muy nominal, en comparación con las grandes corredoras tradicionales que cobran aproximadamente $10 por transacción. Algunas de estas corredoras de bajo costo también tienen una función que le permite crear su propio “pie” (pastel) de acciones, es decir, usted selecciona todas las acciones en las que quiere invertir y asigna un peso porcentual a cada una. Luego puede depositar dinero en ese “pie”, y la corredora invertirá ese dinero según las divisiones porcentuales que desee.

Esta es una lista de proveedores que ofrecen esta función:

Trading212 (Europa)
M1 Finance (Estados Unidos)
Para los inversionistas canadienses, actualmente no existe una gran solución lista para usar. Sin embargo, si tiene una cuenta de Questrade, puede usar una herramienta como Passiv para replicar las mismas funciones de M1 Finance y Trading212.

Conclusión

Los fondos indexados son una opción poderosa para los inversionistas comunes. Ofrecen diversificación a bajo costo, lo que le ayuda a ahorrar tiempo y a gestionar su riesgo.

Efectivamente existen ETF conformes a la sharía disponibles. Sin embargo, si las opciones actuales no se ajustan a sus necesidades, puede usar los consejos anteriores para empezar a construir su propio fondo indexado halal.