ESG Yatırımı Helal Portföyünüzde Nasıl Yer Bulur?

Sosyal eşitsizlik, aşırı yoksulluk, kötü çalışma koşulları, zayıf liderlik ve iklim değişikliği toplumumuzu etkileyen sorunlardan bazılarıdır. Yatırımcılar bu zorlukların giderek daha fazla farkına varmakta ve yatırımlarının hem olumlu hem de olumsuz etkilerinin bilincine varmaktadır. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde yatırımcılar, yalnızca kârlı değil, aynı zamanda çevre ve insanlar için de faydalı olan yaklaşımlar aramaktadır. ESG yatırımı işte bu noktada faydalı olduğunu kanıtlamıştır.

ESG nedir?

ESG; Çevresel (Environmental), Sosyal (Social) ve Yönetişim (Governance) kelimelerinin baş harflerinden oluşur. ESG yatırımı, Sosyal Sorumluluk Yatırımı gibi yatırım felsefelerinden doğmuştur. Ancak ESG yatırımı bunu bir adım öteye taşır; yatırımları negatif taramak (aktif olarak kaçınmak) için sadece değer bazlı bir sistem kullanmak yerine, şirketlerde değer bulmaya odaklanır. Çevresel bileşen; kirlilik, enerji verimliliği ve atık yönetimi gibi konuları ele alır. Sosyal bileşen; müşteri memnuniyeti, veri koruma ve çeşitlilik gibi konuları değerlendirir. Son olarak yönetişim; denetim komitesi yapısı, rüşvet ve yolsuzlukla ilgili konulara bakar. ESG yatırımı, yalnızca sürdürülebilir getiriler sağlamakla kalmayıp aynı zamanda çevreye de fayda sağlayacak çok yönlü şirketler bulmayı amaçlar.

ESG fonları nasıl bir performans sergiledi?

ESG fonları genellikle geleneksel muadillerinden daha iyi performans göstermiştir. S&P Global Market Intelligence, 26 adet ESG borsa yatırım fonunu (ETF) ve yatırım fonunu analiz etmiş; 5 Mart 2020 ile 5 Mart 2021 tarihleri arasında bu fonların 19 tanesinin S&P 500'den daha iyi performans gösterdiğini tespit etmiştir. Benzer şekilde, S&P Global Market Intelligence'ın Ağustos 2020'de 17 ESG fonundan oluşan daha küçük bir set üzerinde yaptığı önceki bir inceleme, üçü hariç hepsinin yılbaşından bu yana S&P 500'ü geride bıraktığını ortaya koymuştur.

Bir çalışmasında Henisz, ESG yatırımının temel olarak aşağıdaki beş bağlantı sayesinde daha üstün getiriler sağladığını tespit etmiştir:

1. Ciro büyümesini kolaylaştırma - Ciro büyümesi, bir şirketin gelirinin belirli bir süre içindeki artışıdır. ESG yaklaşımı, ESG değerlendirmeleri tüketici tercihlerini yönlendirebildiği için şirketlerin yeni pazarlara girmesine ve mevcut pazarlarda genişlemesine yardımcı olur.
2. Maliyetleri düşürme - ESG uygulamaları, bir şirkette artan operasyonel giderlerle mücadele edebilir. Bu durum; enerji tüketimini azaltarak, geri dönüşüm yaparak ve atıkları yeniden kullanarak gerçekleşebilir.
3. Düzenleyici ve yasal müdahaleleri en aza indirme - ESG, hükümet baskısını azaltma eğiliminde olduğu için şirketlere yardımcı olur. Ayrıca devlet teşviklerinin alınmasında (veya reddedilmesinde) bir etken olabilir.
4. Çalışan verimliliğini artırma - Güçlü bir ESG yaklaşımı; verimliliği artırabilir, bir amaç duygusu oluşturabilir ve çalışan motivasyonunu yükseltebilir. Ayrıca çalışan memnuniyeti, hissedar getirileri ile pozitif korelasyona sahiptir.
5. Yatırım ve sermaye harcamalarını optimize etme - Bunun bir şirkette gerçekleşebileceği en belirgin iki yol; sermaye tahsisinin sürdürülebilir projelere yönlendirilmesi ve çevresel veya değişen toplumsal kalıplar nedeniyle uzun vadede sürdürülebilir olmayabilecek projelerden kaçınılmasıdır.

Bir yatırımın ESG kriterlerini karşıladığından nasıl emin olunur?

ESG stratejilerini bir portföye dahil etmenin birçok yolu vardır. Bir şirkete yatırım yapan kişi, bir hisse senedi alıp almamayı değerlendirirken şirketin ESG profilini dikkate alması gereken faktörlerden biri olarak görebilir. Bir diğer yol ise hissedar aktivizmini kullanmaktır. Bir şirketin hissedarı olarak, şirketin yönetilme biçiminde değişiklik yapmanıza olanak tanıyan oy hakları gibi belirli haklara sahip olabilirsiniz.

Ne yazık ki, belirli bir hisse senedinin ESG notunu belirlemek için evrensel olarak kabul edilmiş bir metodoloji yoktur. Ancak, bir yatırımın ESG notunu belirlemek için kullanabileceğiniz dört genel yöntem veya araç şunlardır:

1. Bir kuruluştan yararlanın

Birçok saygın araştırma kuruluşu ESG kıyaslamaları veya puanları sağlamaktadır. Bir yatırımcı, uygun bir kuruluş bularak yatırım kararlarına rehberlik etmesi için bu kuruluşun ESG puanlarını kullanabilir. Daha erişilebilir ve saygın örneklerden bazıları şunlardır:

• MSCI ESG Derecelendirmeleri ve İklim Arama Aracı
• Refinitiv ESG şirket puanları
• S&P Global ESG Puanları

Bu kuruluşlar yatırım fonlarını, ETF'leri ve hatta ülkeleri de derecelendirebilir. Bazı yatırım fonları, ESG yatırım metodolojilerini belirlemek için kendi kriterlerini de dahil ederler.

2. Bağımsız değerlendirme

Bu yöntem, bireysel yatırımcının bir şirketi bağımsız olarak araştırması ve kendi ESG taramasını geliştirmesidir. Bu karmaşık bir yöntemdir ve en fazla deneyimi gerektirir. Ancak aynı zamanda en esnek olanıdır. Yatırımcılar kriterleri kendi özel ihtiyaçlarına göre uyarlayabilir ve ana akım kuruluşların gözden kaçırmış olabileceği hususları dahil edebilirler.

3. Hibrit

Bu, bağımsız araştırmanın ve kendi ESG kriterlerinizi oluşturmak için yukarıda belirtilen araçlardan birini kullanmanın bir kombinasyonudur. Bir diğer yaygın hibrit yaklaşım ise BM Küresel İlkeler Sözleşmesi'nin On İlkesi'ni ESG kriterlerinizin temeli olarak kullanmak ve ardından bunun üzerine inşa etmektir.

4. Zoya'nın yerleşik ESG tarama aracı

Zoya, S&P 500 şirketlerinin çoğu için ESG verileri sağlar. Eğer bir Zoya Pro abonesiyseniz, bu verilere hisse senedi detay ekranında, İslami esaslara uygunluk durumunun hemen altından erişebilirsiniz (daha fazla bilgi için bu SSS bölümüne bakın). Alternatif olarak, ESG fonlarını bulmak ve onların İslami esaslara uygun varlıklarına yatırım yapmak için Zoya'nın fon tarama aracını da kullanabilirsiniz. Örneğin, başlangıç olarak ESG, NULC ve QQMG fon kodlarına (ticker) göz atın.

Zoya: Helal Hisse Senetleri, ETF'ler, Yatırım Fonları

Zoya, İslami esaslara uygun bir yatırım portföyünü güven ve netlikle oluşturmanıza ve izlemenize yardımcı olarak helal yatırımı kolaylaştırır.

Yükle

İslami esaslara uygun yatırım ile ESG yatırımı karşılaştırması

ESG ve İslami esaslara uygun yatırım arasında birçok benzerlik vardır. Her ikisi de kârdan ödün vermeden ahlak, hakkaniyet ve adalet ilkeleriyle hareket eder. Her ikisi de insanlara ve çevreye zarar vermekten kaçınmayı amaçlayan bir yatırım felsefesiyle yönlendirilir. ESG yatırımları, tıpkı İslami esaslara uygun yatırımlar gibi, bir yatırımın yatırımcının değerleriyle uyumlu olması için belirli faaliyetlerden, ürünlerden ve sektörlerden kaçınır. Örneğin, bir ESG yatırımcısı ve İslami esaslara uygun yatırım yapan bir yatırımcı; alkol, kumar, savunma sanayii ve tütün gibi sektörlerden kaçınabilir.

Bununla birlikte, ESG yatırımı ile İslami esaslara uygun yatırım arasında farklar bulunmaktadır. ESG yatırımcısı temel olarak bir yatırımı, çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim açısından olumlu bir etki yaratıp yaratmadığına göre değerlendirir. İslami esaslara uygun yatırım yapan bir yatırımcının temel değerlendirme kriteri ise yatırımın helal olup olmadığıdır. Örneğin, sosyal ve yönetişim uygulamaları açısından başarılı bir rüzgar enerjisi santrali, yüksek borçluluk seviyesine sahipse İslami esaslara uygun yatırım yapan bir yatırımcının gereksinimlerini karşılamayabilir; çünkü İslam'da riba (faiz) yasaklanmıştır. Dolayısıyla, ESG yatırımı ile İslami esaslara uygun yatırım arasında güçlü bir örtüşme olsa da, bu ikisi her zaman aynı şey değildir.

İslami esaslara uygun yatırım, günümüz ESG yatırımından neden daha iyidir?

Maksıd (çoğulu: makasıd) terimi, bir hedef veya amaç anlamına gelir. İslam hukukunun makasıdı, İslam hukukunun amaçlarıdır. Birçok İslam alimi bunu insanlığın menfaatinin alternatif bir ifadesi olarak görmüş ve Abdülmelik el-Cüveyni, makasıd ile kamu yararını birbirinin yerine kullanmıştır. El-Karâfi, fayda ile makasıdı şu temel kural ile birbirine bağlamıştır: Bir amaç, ancak bir iyiliğin gerçekleşmesine veya bir kötülüğün önlenmesine yol açıyorsa geçerlidir. Dolayısıyla, İslam hukukunda bir maksıd, insanlığın yararı içindir.

Geleneksel makasıd sınıflandırmaları, onları zorunluluk seviyelerine ayırır. Zorunluluklar ayrıca şunların korunması olarak sınıflandırılır:

1. Din
2. Can
3. Mal
4. Akıl
5. Nesil

Sağlık ve çevre gözetilmediği takdirde insan yaşamı tehlikeye girer, bu da canın korunması gerekliliğinin ihmal edilmesine yol açar. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Peygamberimiz (sav) başka bir insana, hayvanlara ve hatta bitkilere yönelik her türlü zararı yasaklamıştır. Finansal krizlerde de insan hayatı tehlike altındadır; İslam'ın tekelleşmeyi, tefeciliği ve her türlü yolsuzluk ile dolandırıcılığı yasaklamasının nedeni budur.

İslam hukukunun amaçlarına derinlemesine bakıldığında, her zaman belirgin olmasa bile, ilkeleri aracılığıyla çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim kaygılarını ele aldığı açıkça görülmektedir. İslam hukuku, ESG yatırımcılığından çok daha önce var olmasına rağmen, günümüz ESG yatırımcılığı uygulamalarından çok daha üstündür. İşte İslami esaslara uygun yatırımın modern ESG yatırımcılığından daha iyi olmasının iki yolu:

1. Sadece geçici faydaları değil, ahiretteki potansiyel faydaları da dikkate alır.
2. İlahi kanuna dayanır. Kanun Koyucu'nun kusursuz yasasına dayanan herhangi bir sistem, insan tarafından geliştirilen yasalardan elbette üstün olacaktır.

Birçok alim ve kuruluş, yatırımları çevreleyen kuralları kodifiye etmeye çalışmıştır. Ancak, herhangi bir yatırım kuralının anlaşılmasının ve uygulanmasının, hata yapmaya meyilli olan insanlara bırakıldığı unutulmamalıdır. Bu nedenle alimler, bu yasaların kodifiye edilmesini, kolaylaştırılmasını ve uygulanmasının basitleştirilmesini sağlamak için sürekli olarak kendilerini geliştirmekte ve daha iyi yollar aramaktadır.

Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI) tarafından geliştirilen standartlar, bir yatırımın helal olup olmadığını belirlemede altın standarttır. Zoya gibi birçok kurum ve ürün, tarama metodolojilerinin temeli olarak bu standartlardan yararlanmaktadır. Bu durum, yatırımları tarama sürecini önemli ölçüde basitleştirmiş ve helal yatırımın dünya genelindeki Müslümanlar için daha erişilebilir hale getirilmesinde son derece faydalı olmuştur.

Yeni bir paradigma

Müslümanlar, yatırım dünyasına büyük değer katabilecek güçlü ve köklü bir geleneğe sahiptir. Yeni bir paradigma benimsemenin zamanı geldi; İslami esaslara uygun yatırımları bir engel olarak görmek yerine, onu olması gerektiği gibi görmenin zamanıdır: insanlığın kurtuluşu.