MNZL nedir? Manzil Russell Halal USA Broad Market ETF için bir rehber
Kuzey Amerika'daki helal ETF pazarı son birkaç yılda istikrarlı bir şekilde büyüyerek Müslümanlara İslami esaslara uygun portföyler oluşturmaları için daha fazla seçenek sundu. Kasım 2025'te Manzil, ilk borsa yatırım fonu olan ve MNZL koduyla işlem gören Manzil Russell Halal USA Broad Market ETF ile bu alana giriş yaptı.
Bu yazıda MNZL'nin neler sunduğunu, mevcut seçeneklerden farkını ve portföyünüz için neden değerlendirmek isteyebileceğinizi inceleyeceğiz.
MNZL nedir?
MNZL, Russell IdealRatings Manzil Halal USA Broad Market Endeksi'nin performansını takip etmeyi amaçlayan pasif yönetilen bir ETF'dir. Fon, hem İslami esaslara uygunluk taramasından hem de insan haklarına odaklanan ek bir etik taramadan geçen büyük ve orta ölçekli ABD hisse senetlerine erişim sağlar.
Fon 18 Kasım 2025 tarihinde piyasaya sürülmüş olup Nasdaq borsasında işlem görmektedir.
MNZL'yi farklı kılan nedir?
MNZL, diğer helal ETF'lerle aynı temel yapıya (pasif yönetim, piyasa değeri ağırlıklı, ABD hisse senedi odaklı) sahip olsa da üç önemli noktada kendisini farklılaştırmaktadır.
1. Daha geniş endeks, daha fazla hisse senedi
ABD'li yatırımcıların erişebildiği çoğu helal ETF, S&P 500'ün veya benzeri büyük ölçekli endekslerin filtrelenmiş versiyonlarını takip eder. İslami esaslara uygunluk taramasından sonra bu fonlar genellikle 200 ile 250 arasında hisse senedi içerir.
MNZL farklı bir yaklaşım benimsemektedir. Fon, piyasa değerine göre en büyük yaklaşık 1.000 ABD şirketini içeren Russell 1000 Endeksi'nin İslami esaslara uygun bir alt kümesini takip eder. Hem büyük hem de orta ölçekli şirketleri kapsayan bu daha geniş başlangıç evreni, tarama sonrasında 450'den fazla hisse senedi içeren bir fonla sonuçlanır.
Daha fazla hisse senedi genellikle daha fazla çeşitlendirme anlamına gelir. Daha fazla piyasa segmentine yayılmış daha fazla sayıda hisse senedi ile fonun performansı tek bir şirkete veya sektöre daha az bağımlı hale gelir. Özellikle helal portföylerde yaygın olan yoğun teknoloji ağırlığı gibi konsantrasyon riskinden endişe eden yatırımcılar için daha geniş çeşitlendirme bir miktar koruma sağlar.
Orta ölçekli şirketlerin dahil edilmesi de dikkat çekicidir. Orta ölçekli şirketler piyasada ilginç bir konuma sahiptir: genellikle küçük ölçekli şirketlerden daha oturmuş durumdadırlar ancak büyük ölçekli şirketlerden daha fazla büyüme potansiyeli sunabilirler. Bu şirketler, sırf İslami esaslara uygun birçok fon yalnızca büyük ölçekli endekslere odaklandığı için helal portföylerde genellikle yeterince temsil edilmez.
2. İnsan hakları taraması
Çoğu helal ETF gibi, MNZL de AAOIFI esaslı İslami esaslara uygunluk tarama kriterleri uygular; bu tarama, yasaklı sektörlerde (alkol, tütün, kumar, geleneksel finansal hizmetler, domuz eti, silah, yetişkin eğlencesi) faaliyet gösteren şirketlerin yanı sıra borç ve diğer faiz getirili menkul kıymetlerle ilgili belirli finansal eşikleri aşan şirketleri de filtreler.
MNZL daha sonra diğer hiçbir helal ETF'nin şu anda sunmadığı ikinci bir tarama katmanı uygular: American Friends Service Committee (AFSC) insan hakları kriterleri.
AFSC, "ciddi insan hakları ihlalleri" olarak adlandırdıkları durumlara karışan şirketleri belirlemek için bir metodoloji geliştirmiş bir Quaker kuruluşudur. Bu, apartheid, etnik temizlik, soykırım ve diğer sistematik insan hakları ihlalleriyle kanıtlanmış bağlantıları olan şirketleri içerir. İslami esaslara uygunluk taramasını geçen ancak bu ek etik taramadan geçemeyen şirketler endeksten çıkarılır.
Bu tür bir etik taramanın genel yatırım dünyasında yeni olmadığını belirtmek gerekir. ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) yatırımı son yıllarda önemli ölçüde büyüdü ve birçok geleneksel fon artık benzer insan hakları kriterleri uyguluyor. MNZL, bu yaklaşımı resmen bünyesine katan ilk helal ETF olma özelliğini taşıyor.
İslami ilkeler, helal ve haramın teknik gerekliliklerinin ötesine uzanır. Adl (adalet), ihsan (davranışta mükemmellik) ve zulüm yasağı gibi kavramlar, paramızı nereye yatırdığımız da dahil olmak üzere dünya ile nasıl etkileşim kurduğumuzu kapsayan daha geniş bir etik çerçeveye işaret eder.
Bazı yatırımcılar için standart İslami esaslara uygunluk taraması temel gereklilikleri karşılar, ancak kağıt üzerinde uygun görünen ancak insan onuru ve sosyal adaletle ilgili İslami değerlerle çatışan faaliyetlerde bulunan şirketler söz konusu olduğunda bir boşluk bırakır.
AFSC taraması bu boşluğu gidermeye çalışır. Mükemmel bir çözüm değildir ancak yatırımları İslami ilkelerin daha kapsamlı bir anlayışıyla uyumlu hale getirme yolunda anlamlı bir adımı temsil eder.
3. En düşük gider oranı
MNZL'nin %0,40'lık gider oranı, onu Kuzey Amerika'da şu anda mevcut olan en maliyet etkin helal ETF yapmaktadır. Farklar yüzde bazında küçük görünebilir ancak zamanla bileşik etkiyle büyürler.
İşte 20 yıl boyunca yıllık ortalama %8 getiri sağlayan 50.000 dolarlık bir yatırım varsayıldığında basit bir örnek.
| Gider Oranı | Nihai Değer | Ödenen Ücretler |
|---|---|---|
| %0,40 | $224.645 | $8.755 |
| %0,50 | $220.714 | $12.686 |
| %0,60 | $216.856 | $16.191 |
| %0,70 | $213.068 | $19.979 |
| %0,80 | $209.348 | $23.699 |
| %0,90 | $205.694 | $27.353 |
| %1,00 | $202.104 | $30.943 |
Gider oranları, bir fona sahip olmanın yıllık maliyetini temsil eder ve doğrudan getirilerden düşülür.
50.000 dolarlık bir yatırımda %0,40 ile %0,50 arasındaki fark, ortalama piyasa getirileri varsayıldığında yirmi yıl içinde yaklaşık 4.000 dolara tekabül eder. Daha büyük portföyler veya daha uzun vadeli yatırımlar için bu fark daha da açılır.
Benzer piyasaları takip eden pasif fonlar için düşük maliyetler, yatırımcıların kontrol edebildiği az sayıdaki değişkenden biridir ve uzun vadeli sonuçların en güvenilir göstergelerinden biridir. İki fon benzer bir piyasa erişimi sunduğunda, daha ucuz olan seçenek yapısal bir avantaja sahiptir.
MNZL'nin içinde ne var?
Piyasa değeri ağırlıklı bir fon olan MNZL'nin en büyük varlıkları, Russell 1000 endeksindeki en büyük İslami esaslara uygun şirketlerdir.
İlk 10 varlık
Ocak 2026 itibarıyla, ilk 10 varlık fonun yaklaşık %38'ini oluşturmaktadır. Bu önemli bir yoğunlaşmadır, ancak daha dar odaklı fonlara kıyasla yine de bir miktar düşüktür.
| Şirket | Sembol | Ağırlık |
|---|---|---|
| Apple | AAPL | %14,55 |
| Broadcom | AVGO | %5,95 |
| Tesla | TSLA | %4,71 |
| Eli Lilly | LLY | %3,24 |
| Johnson & Johnson | JNJ | %2,08 |
| Micron Technology | MU | %1,78 |
| AMD | AMD | %1,57 |
| AbbVie | ABBV | %1,52 |
| Home Depot | HD | %1,45 |
| Procter & Gamble | PG | %1,35 |
Sektörel dağılım
Tüm helal hisse senedi fonları gibi, MNZL de belirli sektörlere doğru yapısal bir eğilime sahiptir. Geleneksel finansal hizmetleri elediğinizde, teknoloji ve sağlık şirketleri bu boşluğu doldurmak için doğal olarak öne çıkar.
Fonun önemli ölçüde yer aldığı sektörler:
- Teknoloji: Yarı iletkenler, yazılım ve donanım şirketlerini içeren, ağırlık bakımından en büyük sektör
- Sağlık: İlaç, tıbbi cihazlar ve sağlık hizmetleri
- İsteğe Bağlı Tüketim: Perakende, otomotiv ve tüketici ürünleri
- Sanayi: Üretim, lojistik ve iş hizmetleri
Yatırımcılar, genel portföy dağılımını düşünürken bu sektörel kompozisyonun farkında olmalıdır. Eğer halihazırda bireysel hisse senetleri aracılığıyla teknoloji hisselerinde önemli bir ağırlığınız varsa, bir helal ETF eklemek bu yoğunlaşmayı daha da artıracaktır.
MNZL helal bir portföye nasıl uyum sağlar?
MNZL, ABD hisse senedi piyasasına erişim için temel bir varlık olarak tasarlanmıştır. Fonun geniş çeşitliliği, pasif yönetim yaklaşımı ve düşük maliyet yapısı, bir temel oluşturmak ve uzun vadeli tutmak isteyen yatırımcılar için uygun olmasını sağlar.
Bazı potansiyel kullanım alanları:
- Birincil ABD hisse senedi pozisyonu olarak: Bireysel hisse senetleri seçmeden ABD borsasına basit ve çeşitlendirilmiş bir erişim isteyen yatırımcılar için MNZL, bir portföyün yerel hisse senedi kısmı için tek fonlu bir çözüm olarak hizmet edebilir.
- Çoklu fon yaklaşımının bir parçası olarak: Farklı helal ETF'leri birleştirmek isteyen (belki farklı varlık sınıflarına erişim sağlamak için) yatırımcılar, MNZL'yi diğer seçeneklerin yanına ekleyebilirler.
- İnsan hakları taramasını önceliklendirenler için: Özellikle AFSC etik kriterlerine değer veren yatırımcılar, artık bu taramayı varsayılan olarak içeren bir seçeneğe sahipler.
- Maliyet bilincine sahip uzun vadeli yatırımcılar için: Uzun elde tutma süreleri boyunca ücretleri en aza indirmeye odaklananlar, MNZL'nin gider oranı avantajını cazip bulabilirler.
MNZL için arındırma nasıl işler?
Tüm helal hisse senedi fonları gibi MNZL de gelirlerinin küçük bir kısmını İslami esaslara uygun olmayan faaliyetlerden elde eden şirketleri elinde bulundurabilir. Bu tutarlar, bir şirketi endeksten diskalifiye edecek eşiklerin altındadır ancak yine de arındırma gerektirirler: faiz gibi izin verilmeyen kaynaklardan elde edilen yatırım gelirinin bir kısmının bağışlanması süreci.
Manzil, yatırımcılar için arındırma hesaplamasını yönetir. Fon, hisse başına arındırma tutarını genellikle fonun üç aylık temettü dağıtımından önce web sitesinde üç aylık dönemler halinde yayınlar. Bu, elinizde tuttuğunuz hisse sayısına göre tam olarak ne kadar bağış yapılması gerektiğini belirlemeyi kolaylaştırır.
MNZL hakkında son düşünceler
MNZL'nin piyasaya sürülmesi, helal yatırım alanının sürekli olgunlaşmasını yansıtmaktadır. Kuzey Amerika'daki Müslüman yatırımcılar artık farklı temel endekslere, tarama metodolojilerine ve maliyet yapılarına sahip birden fazla ETF seçeneğine sahipler.
Bu olumlu bir gelişmedir. Daha fazla seçenek, yatırımcıların kendi özel öncelikleriyle uyumlu fonları seçebilecekleri anlamına gelir.
MNZL'nin daha geniş çeşitlendirme, ek etik tarama ve rekabetçi fiyatlandırma kombinasyonu, ona belirgin bir profil kazandırıyor. Bu özelliklerin sizin için önemli olup olmadığı, yatırım felsefenize ve portföyünüzle neyi başarmaya çalıştığınıza bağlıdır.
MNZL çoğu büyük aracı kurumda mevcuttur. Riskler ve açıklamalar dahil olmak üzere tam bilgi için tam izahnameyi inceleyin.
Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Zoya: Helal Yatırım Uygulaması
Zoya, İslami esaslara uygun bir yatırım portföyünü güven ve netlikle oluşturmanıza ve izlemenize yardımcı olarak helal yatırımı kolaylaştırır.