3 صناديق ETF حلال تفوقت على S&P 500 في 2025

لسنوات، تشكك المتشككون في إمكانية أن يواكب الاستثمار الحلال وتيرة السوق الأوسع. وفي 2025، أجابت ثلاثة صناديق ETF متوافقة مع الشريعة بشكل قاطع: ليس فقط أن الاستثمار الحلال يمكنه منافسة الاستراتيجيات التقليدية، بل يمكنه التفوق عليها.

بينما حقق مؤشر S&P 500 عائدًا بنسبة 17.72% هذا العام، تفوقت جميع صناديق ETF الحلال الرئيسية الثلاثة للأسهم عليه. لنستعرض ما يجعل كل من هذه الصناديق مميزًا، ولماذا يمكن أن يكون الفرز المتوافق مع الشريعة ميزة تنافسية بالفعل.

Zoya: تطبيق الاستثمار الحلال

يجعل Zoya الاستثمار الحلال سهلًا بمساعدتك على بناء ومراقبة محفظة متوافقة مع الشريعة بثقة ووضوح.

تثبيت

أفضل صناديق ETF الحلال أداءً في 2025

إليك نظرة أقرب على ما يقدمه كل صندوق وكيف كان أداؤه.

1. SP Funds S&P Global Technology ETF (+26.37%)

تفوّق صندوق SP Funds S&P Global Technology ETF على نظرائه وعلى مؤشر S&P 500 بعائد بلغ 26.37% في 2025. ويتتبع هذا الصندوق مؤشر S&P Global 1200 Shariah Information Technology Capped Index، مما يوفر للمستثمرين تعرّضًا لشركات تكنولوجيا كبيرة ومتوسطة القيمة السوقية في 16 دولة.

ما يميّز SPTE هو انتشاره العالمي. فبينما تركّز معظم صناديق التكنولوجيا الأمريكية بالكامل على الحيازات المحلية، يخصص SPTE نحو 47% للأسهم الدولية. وهي شركات رائدة في التجارة الإلكترونية، والحوسبة السحابية، وتكنولوجيا الرعاية الصحية حول العالم.

تفاصيل رئيسية:

• نسبة المصروفات: 0.55%
• الحيازات: ~103 أوراق مالية
• تاريخ الإطلاق: نوفمبر 2023
• عائد 2025: +26.37%

بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بابتكار التكنولوجيا العالمية، يوفر SPTE تعرّضًا متوافقًا مع الشريعة كان من الصعب إيجاده في مكان آخر.

2. SP Funds S&P 500 Sharia Industry Exclusions ETF (+19.77%)

يمثّل صندوق SP Funds S&P 500 Sharia Industry Exclusions ETF أقرب ما يكون إلى نسخة حلال من مؤشر S&P 500. فهو يحتفظ بنحو 230 من مكونات المؤشر التي تجاوزت الفرز الشرعي، وتفوّق على المؤشر التقليدي بأكثر من نقطتين (2) في المئة في 2025.

تفاصيل رئيسية:

• نسبة المصاريف: 0.45%
• الحيازات: نحو 230 ورقة مالية
• تاريخ الإطلاق: ديسمبر 2019
• عائد 2025: +19.77%

منذ إطلاقه في أواخر عام 2019، حقق SPUS عائدًا سنويًا متوسطًا بلغ نحو 18%، متجاوزًا مؤشر S&P 500 خلال الفترة نفسها.

3. Wahed FTSE USA Shariah ETF (+18.30%)

كان صندوق Wahed FTSE USA Shariah ETF من أوائل صناديق ETF الحلال المُدرجة في الولايات المتحدة عند إطلاقه في يوليو 2019، وهو لا يزال يحقق نتائج جيدة. ويتتبع HLAL مؤشر FTSE Shariah USA، ويحتفظ بأسهم شركات أمريكية كبيرة ومتوسطة القيمة السوقية تستوفي معايير الفرز الشرعي التي وضعها المجلس الاستشاري الشرعي لـ FTSE.

تتركز محفظة HLAL بشكل كبير في قطاع التقنية (44%) وخدمات الاتصالات (19%)، مع تخصيصات ملموسة لقطاعي الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية غير الأساسية.

تفاصيل رئيسية:

• نسبة المصاريف: 0.50%
• الحيازات: نحو 200 ورقة مالية
• تاريخ الإطلاق: يوليو 2019
• عائد 2025: +18.30%

يمتد سجل أداء HLAL الآن لأكثر من خمس سنوات، مما يوفر للمستثمرين تاريخ أداء ذا مغزى يمكن تقييمه. وقد حقق الصندوق عوائد تنافسية في الأسواق الصاعدة والهابطة على حد سواء، مما يثبت أن التوافق مع الشريعة لا يتطلب التضحية بالأداء على المدى الطويل.

لماذا تتفوق صناديق ETF الحلال على السوق؟

يثير التفوق المستمر لصناديق ETF الحلال سؤالًا واضحًا: لماذا يؤدي تقليص خيارات استثمارك إلى عوائد أفضل؟ فالحكمة التقليدية تقول أن المزيد من الخيارات ينبغي أن يحقق نتائج أفضل. لكن البيانات تروي قصة مختلفة.

وتساعد عدة عوامل هيكلية على تفسير سبب الأداء الجيد للمحافظ المتوافقة مع الشريعة.

متطلبات مديونية منخفضة

يتطلب التوافق مع الشريعة أن تحافظ الشركات على إجمالي مديونية أقل من 30-33% من قيمتها السوقية. وهذا الشرط الوحيد يستبعد شريحة كبيرة من الشركات ذات المديونية المرتفعة من الاعتبار.

ومن منظور مالي بحت، يعمل هذا الفرز كمرشح للجودة. فالشركات ذات المديونية المنخفضة تتمتع بمرونة أكبر لتجاوز التراجعات الاقتصادية، والاستثمار في فرص النمو، وإعادة رأس المال إلى المساهمين. وهي أقل تأثرًا بارتفاع أسعار الفائدة، وأقل عرضة للتعثر خلال أزمات الائتمان.

ما بدأ كمبدأ ديني، متجذر في تحريم الإسلام للمعاملات القائمة على الفائدة، تبيّن أنه يتوافق بشكل لافت مع ممارسات الاستثمار السليمة. فقد دعا Warren Buffett منذ زمن طويل إلى الاستثمار في الشركات ذات الميزانيات العمومية القوية وأعباء الديون التي يمكن التحكم بها. ويفرض الفرز الشرعي هذا الانضباط تلقائيًا.

عدم التعرض لقطاع الخدمات المالية

تُستبعد المؤسسات المالية التقليدية من المحافظ الحلال لأن نموذج عملها الأساسي يقوم على إقراض المال بفائدة. ويعني ذلك عدم التعرض للبنوك التجارية أو بنوك الاستثمار أو شركات التأمين أو مديري الأصول الذين يجنون رسومًا من منتجات قائمة على الفائدة.

في السنوات الأخيرة، كان هذا الاستبعاد مفيدًا بشكل خاص. فقد واجه القطاع المصرفي رياحًا معاكسة نتيجة تقلب أسعار الفائدة والضغوط التنظيمية والمخاوف المتعلقة بالتعرض للعقارات التجارية. وبتجنب هذه التحديات تمامًا، تفادت صناديق ETF الحلال مصدرًا لتراجع عوائد المؤشرات الأوسع نطاقًا.

وبالطبع، ستكون هناك فترات تتفوق فيها الأسهم المالية بينما تتراجع الصناديق الحلال نتيجة لذلك. لكن على المدى الطويل، ساهم غياب التعرض للبنوك بشكل إيجابي في العوائد.

الوزن الزائد في التكنولوجيا والرعاية الصحية يقود العوائد

عندما تستبعد القطاع المالي من مؤشر مرجّح بالقيمة السوقية، تحصل القطاعات المتبقية تلقائيًا على تخصيصات أكبر. وبالنسبة لصناديق ETF الحلال، يعني ذلك أوزانًا زائدة كبيرة في أسهم التكنولوجيا والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الكمالية.

خلال العقد الماضي، كانت التكنولوجيا المحرك المهيمن على عوائد الأسهم الأمريكية. فقد نمت شركات مثل Apple وMicrosoft وNvidia وAmazon لتمثل حصة كبيرة بشكل غير متناسب من إجمالي القيمة السوقية. واستفادت الصناديق الحلال وفقًا لذلك، بفضل ميلها الهيكلي نحو هذه الشركات الرابحة.

وهذا الانحياز القطاعي سلاح ذو حدين. فإذا تراجع أداء أسهم التكنولوجيا لفترة طويلة، فمن المرجح أن تتخلف صناديق ETF الحلال عن السوق الأوسع. لكن بالنسبة للمستثمرين الذين يعتقدون أن التكنولوجيا ستواصل خلق القيمة، فإن الوزن الزائد المدمج يُعد ميزة لا عيبًا.

الخلاصة

تضيف نتائج عام 2025 عامًا آخر من الأدلة إلى مجموعة متنامية من البيانات: يمكن للاستثمار المتوافق مع الشريعة أن ينافس المعايير التقليدية، بل ويتفوق عليها في كثير من الأحيان. ويبدو أن الخصائص الهيكلية للمحافظ الحلال، لا سيما تركيزها على انخفاض الديون واستبعاد الخدمات المالية، توفر مزايا حقيقية.

بالنسبة للمستثمرين المسلمين، الرسالة واضحة. لست مضطرًا للاختيار بين إيمانك ومستقبلك المالي. فالصناديق المتاحة اليوم تتيح لك الاستثمار وفقًا للمبادئ الإسلامية مع السعي في الوقت نفسه لتحقيق عوائد تنافسية على المدى الطويل.

أما بالنسبة لبقية المستثمرين، فإن أداء صناديق ETF الحلال يثير تساؤلات مثيرة للاهتمام حول بناء المحافظ التقليدية. فإذا كان استبعاد الشركات ذات الرافعة المالية العالية والأنشطة القائمة على الفائدة يؤدي باستمرار إلى نتائج أفضل، فربما تحمل الحكمة العريقة الكامنة في التعاليم الإسلامية ما يمكن أن تعلّمه للمستثمرين المعاصرين.

وفي كلتا الحالتين، فقد اكتسبت صناديق ETF الحلال مكانتها كأدوات استثمارية جادة تستحق النظر من قِبل أي شخص يبني محفظة متنوعة.