Ist Aktienleihe halal? IBKR und Robinhood erklärt

Das Verleihen Ihrer Aktien gegen eine Gebühr ist laut AAOIFI, einem führenden Standardgeber für islamische Finanzen, und dem Fiqh Council of North America (FCNA) unzulässig. Auch das General Iftaa' Department in Jordanien untersagt das Verleihen von Unternehmensaktienn, und Mufti Faraz Adam gibt an, dass die meisten Gelehrten diese Ansicht vertreten.

Das Stock Yield Enhancement Program von IBKR und die Aktienleihe von Robinhood funktionieren beide auf diese Weise. Ihr Broker leiht sich Ihre Aktien, oft für Leerverkäufe, und zahlt Ihnen eine Gebühr. Die malaysische Wertpapieraufsichtsbehörde akzeptiert einige anders strukturierte Formen der Aktienleihe, auf die wir weiter unten eingehen.

Wichtige Erkenntnisse

• AAOIFI und der FCNA untersagen das Verleihen von Aktien gegen eine Gebühr, und das General Iftaa' Department in Jordanien schließt sich dem an.
• Eine Aktie steht für veränderliche Unternehmenswerte, was schlecht zu einem Darlehen oder einer Vermietung passt. Wird das Geschäft als Darlehen behandelt, wirft die Gebühr zudem Bedenken hinsichtlich Riba (Zins) auf.
• Prüfen Sie, ob Sie angemeldet sind, und deaktivieren Sie die Aktienleihe dann (Schritte unten).

Inhaltsverzeichnis

1. Sollte ich an einem Stock Yield Enhancement Program teilnehmen?
2. Wie die Aktienleihe funktioniert: ein einfaches Beispiel
3. Was ist das Stock Yield Enhancement Program von IBKR?
4. Wie die Aktienleihe bei Robinhood funktioniert
5. Warum Gelehrte Einwände gegen die Aktienleihe haben
6. So deaktivieren Sie die Aktienleihe
7. Was ist mit bereits erzielten Erträgen aus der Aktienleihe zu tun?
8. Zusammenfassung
9. Häufig gestellte Fragen

Sollte ich an einem Stock Yield Enhancement Program teilnehmen?

Wenn Sie AAOIFI oder der FCNA folgen, sollten Sie ablehnen. Mufti Faraz Adam rät davon ab, Verträge einzugehen, die es einem Broker erlauben, Ihre Aktien für Leerverkäufe zu verleihen. Die Aktienleihe kostet Sie zudem Ihr Stimmrecht und möglicherweise den SIPC-Schutz, und Dividenden können als Ersatzleistungen eingehen, die als ordentliches Einkommen besteuert werden.

Wie die Aktienleihe funktioniert: ein einfaches Beispiel

Angenommen, Sie halten 100 Aktien und melden sich für das Leihprogramm Ihres Brokers an.

1. Ihr Broker leiht sich die 100 Aktien und verleiht sie weiter, oft an einen Leerverkäufer.
2. Der Leerverkäufer verkauft sie auf dem Markt.
3. Ihr Broker hält Sicherheiten, wie zum Beispiel Bargeld, die mindestens den Wert der Aktien haben.
4. Der Leerverkäufer zahlt eine Gebühr. Ihr Broker behält einen Teil davon und zahlt Ihnen den Rest aus.
5. Wenn das Darlehen endet, kauft der Leerverkäufer 100 Aktien und gibt sie zurück.

Bei Robinhood erhalten Sie für ein Darlehen, das 20 Dollar im Monat einbringt, bis zu 3 Dollar (15 %). Der Entleiher muss die gleiche Anzahl und Klasse von Aktien zurückgeben, meist nicht dieselben, die Sie verliehen haben. Die Stock Lending Agreement von Robinhood erlaubt es dem Entleiher, „ein identisches Wertpapier“ zurückzugeben.

Was ist das Stock Yield Enhancement Program von IBKR?

Das Stock Yield Enhancement Program (SYEP) ist das Aktienverleihprogramm von IBKR. Die Risikoaufklärung (Form 4215) besagt, dass IBKR „bei jedem Darlehen als Entleiher auftritt“. Die Aktien werden „typischerweise dazu verwendet, Leerverkäufe zu ermöglichen“. Sie erhalten 50 % eines marktbasierten Satzes auf den Wert der Sicherheiten.

Wie die Aktienleihe bei Robinhood funktioniert

Robinhood Stock Lending verleiht Ihre Aktien an Robinhood Securities, LLC. Diese nutzt sie, „um Handelsabwicklungen zu erleichtern, zur Weiterverleihung oder als Sicherheit für andere Darlehen“, und gibt an, dass sie wahrscheinlich Leerverkäufe unterstützen werden. Sie erhalten bis zu 15 % der Bruttoeinnahmen aus der Verleihung.

Programmbedingungen mit Stand November 2026. Die beiden Einnahmenzahlen basieren auf unterschiedlichen Grundlagen, daher sind die Prozentsätze ein schlechter Anhaltspunkt dafür, was mehr einbringt.

Warum Gelehrte Einwände gegen die Aktienleihe haben

Der Haupteinwand ist ein direktes Urteil gegen das Verleihen von Aktien. Die Riba-Analyse stützt dies, und Leerverkäufe geben Anlass zu einer weiteren Sorge.

AAOIFI und der FCNA verbieten das Verleihen von Aktien

AAOIFI (die Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) behandelt dies im Shariah Standard 21:

Es ist nicht gestattet, Aktien von Kapitalgesellschaften zu verleihen.

Es verbietet auch das Vermieten von Aktien, um sie zu verkaufen und ähnliche zurückzugeben, und erlaubt ein kostenloses Darlehen nur zur Verpfändung der Aktien oder zur Weitergabe ihres Gewinns.

Der FCNA kommt in seiner Fatwa (religiöses Rechtsgutachten) zum Investieren in Aktien zum gleichen Schluss:

Eine weitere unzulässige Transaktion ist das Verleihen (iqrāḍ) oder Vermieten (ījār) von Aktien gegen eine Gebühr, da die zugrunde liegenden Vermögenswerte einer Aktie nicht mit den Regeln dieser Verträge übereinstimmen.

Die Aktien, die Sie zurückerhalten, stellen etwas anderes dar

Das General Iftaa' Department of Jordan entschied 2024, dass das Verleihen von Unternehmensaktien unzulässig ist. Da sich das Vermögen eines Unternehmens ständig ändert, stellen die zurückgegebenen Aktien eine andere Zusammensetzung von Vermögenswerten dar. Die Fatwa verbietet sogar eine kostenlose Aktienleihe.

Warum die Gebühr Bedenken hinsichtlich Riba aufwirft

Viele Gelehrte behandeln eine Aktienleihe als Qard (Darlehen), das mit gleichwertigen Aktien zurückgezahlt wird. Nach dieser Lesart ist die Gebühr ein Vorteil, der für den Kreditgeber festgelegt wurde, was AAOIFI im Darlehensstandard, Shariah Standard 19, als Riba einstuft:

Die Festlegung eines Überschusses für den Kreditgeber bei einem Darlehen ist verboten und kommt Riba gleich ...

Diese Einstufung ist selbst umstritten, daher stützt dieses Argument die oben genannten direkten Urteile. Lesen Sie dazu unseren Leitfaden zu Riba.

Ihre Aktien unterstützen Leerverkäufe

AAOIFI und der FCNA verbieten beide Leerverkäufe, und die Resolution 63 der International Islamic Fiqh Academy wendet dies auf Leerverkäufe an, die durch das Versprechen eines Brokers zum Verleihen abgesichert sind. Als Verleiher sind Sie einen Schritt entfernt, daher beruht das Bedenken auf dem koranischen Prinzip, keine Hilfe bei Fehlverhalten zu leisten (5:2). Lesen Sie unseren Leitfaden zum Daytrading.

Erlauben einige Gelehrte die Aktienleihe?

Der Shariah Advisory Council (SAC) der Securities Commission in Malaysia hat einige Formen der Wertpapierleihe akzeptiert. Er stellte die Wertpapierleihe 1998 der Ijarah (Miete) gleich und stützte sich dabei auf Istihsan (juristische Präferenz, eine Ausnahme von der allgemeinen Regel). Im Jahr 2017 genehmigte er iSSB-NT, ein Modell der Bursa Malaysia, das auf zwei endgültigen Verkäufen mit Sicherheiten basiert. Diese Entscheidungen gelten für Malaysias regulierten Markt und dessen eigene Vertragsstrukturen, die sich von den Programmen von IBKR und Robinhood unterscheiden.

So deaktivieren Sie die Aktienleihe

Prüfen Sie zunächst, ob Sie angemeldet sind. Einige Broker melden Sie standardmäßig an.

IBKR: Gehen Sie im Client Portal zu den Kontoeinstellungen, um Ihre SYEP-Anmeldung zu überprüfen und zu beenden. Sie können diese „jederzeit und aus jedem Grund“ kündigen, obwohl IBKR Kunden ablehnen kann, die später wieder beitreten möchten.

Robinhood: Gehen Sie zu Konto > Menü > Investieren > Aktienleihe anzeigen, deaktivieren Sie diese für jedes Konto und bestätigen Sie mit „Ja, Aktienleihe deaktivieren“. Dies beendet ausstehende Leihgeschäfte.

M1: Die meisten Kunden melden sich bei der Erstellung ihres Logins an, und die Eröffnung eines neuen Kontos führt zu einer erneuten Anmeldung für alle Konten. Um Ihren Status zu überprüfen, klicken Sie auf das Symbol Ihres Profilnamens, dann auf Konten und dann auf „Fully paid securities lending“. Um sich abzumelden, senden Sie eine E-Mail an M1 mit dem Betreff „Securities Lending Opt-Out“ und den letzten 3 Ziffern jeder Kontonummer.

Public: Das Programm wird von der Clearingstelle Apex betrieben. Um sich abzumelden, senden Sie eine E-Mail an [email protected] mit dem Betreff „Securities Lending Opt-Out“.

Was ist mit bereits erzielten Erträgen aus der Aktienleihe zu tun?

Das von uns gefundene Urteil bezieht sich allgemein auf Zinsen und nicht namentlich auf Leihgebühren. IslamQA besagt, dass solches Geld den Armen gegeben werden kann, „um es loszuwerden“, getrennt von Sadaqa (Wohltätigkeit), und lehnt es ab, weiterhin Einnahmen zu erzielen, nur um sie spenden zu können. Fragen Sie einen qualifizierten Gelehrten, wie dies auf Ihre Gebühren und etwaige Ersatzdividenden zutrifft, und lesen Sie unseren Leitfaden zur Purifikation (Reinigung) von Aktien.

Zusammenfassung

AAOIFI, der FCNA, das General Iftaa' Department of Jordan und Mufti Faraz Adam behandeln die Aktienleihe gegen Gebühr als unzulässig. Der SAC in Malaysia akzeptiert einige anders strukturierte Formen innerhalb seines eigenen Marktes. Eine Aktie kann das Shariah-Screening bestehen, während ihre Verleihung eine separate Frage aufwirft: Das Screening deckt das Geschäft und die Finanzkennzahlen des Unternehmens ab, und die Verleihung hängt vom Vertrag Ihres Brokers ab. Sie können jeden Bestand in Zoya überprüfen, das nach AAOIFI-Standards screent, und unseren Leitfaden „Halal investieren 101“ lesen, um mehr zu erfahren.

Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Konsultieren Sie einen qualifizierten Gelehrten bezüglich Ihrer eigenen Situation.

Häufig gestellte Fragen