Qu'est-ce que MNZL ? Un guide de l'ETF Manzil Russell Halal USA Broad Market
Le marché des ETF halal en Amérique du Nord a connu une croissance constante au cours des dernières années, offrant aux musulmans davantage d'options pour constituer des portefeuilles conformes à la charia. En novembre 2025, Manzil a fait son entrée sur ce marché avec son premier fonds négocié en bourse : l'ETF Manzil Russell Halal USA Broad Market, qui se négocie sous le symbole MNZL.
Dans cet article, nous analyserons ce que propose MNZL, comment il se différencie des options existantes et pourquoi vous pourriez envisager de l'ajouter à votre portefeuille.
Qu'est-ce que MNZL ?
MNZL est un ETF géré passivement qui cherche à reproduire la performance de l'indice Russell IdealRatings Manzil Halal USA Broad Market. Le fonds offre une exposition aux actions de grandes et moyennes capitalisations américaines qui passent à la fois le filtrage charia et un filtre éthique supplémentaire axé sur les droits humains.
Le fonds a été lancé le 18 novembre 2025 et se négocie sur la bourse Nasdaq.
Qu'est-ce qui rend MNZL différent ?
Bien que MNZL partage la même structure de base que les autres ETF halal (gestion passive, pondération par capitalisation boursière, orientation vers les actions américaines), il se différencie de trois façons significatives.
1. Un indice plus large, plus de positions
La plupart des ETF halal disponibles pour les investisseurs américains suivent des versions filtrées du S&P 500 ou d'indices similaires de grandes capitalisations. Après un filtrage charia, ces fonds détiennent généralement entre 200 et 250 actions.
MNZL adopte une approche différente. Le fonds suit un sous-ensemble conforme à la charia de l'indice Russell 1000, qui inclut environ 1 000 des plus grandes sociétés américaines par capitalisation boursière. Cet univers de départ plus large, qui capture à la fois les grandes et moyennes capitalisations, se traduit par un fonds avec plus de 450 positions après filtrage.
Plus de positions signifient généralement une meilleure diversification. Avec un nombre plus important d'actions réparties sur davantage de segments de marché, la performance du fonds dépend moins d'une seule entreprise ou d'un seul secteur. Pour les investisseurs préoccupés par le risque de concentration, particulièrement la pondération importante de la technologie courante dans les portefeuilles halal, une diversification plus large offre une certaine atténuation.
L'inclusion de sociétés de moyennes capitalisations est également notable. Les moyennes capitalisations occupent un espace intéressant sur le marché : elles sont généralement plus établies que les petites capitalisations mais peuvent offrir un potentiel de croissance plus important que les grandes capitalisations. Elles sont souvent sous-représentées dans les portefeuilles halal simplement parce que de nombreux fonds conformes à la charia se concentrent exclusivement sur les indices de grandes capitalisations.
2. Filtrage des droits humains
Comme la plupart des ETF halal, MNZL utilise des critères de filtrage charia fondés sur l'AAOIFI, qui excluent les entreprises impliquées dans les secteurs interdits (alcool, tabac, jeux d'argent, services financiers conventionnels, porc, armes, divertissement pour adultes) ainsi que les entreprises qui dépassent certains seuils financiers liés à la dette et à d'autres titres productifs d'intérêts.
MNZL applique ensuite une deuxième couche de filtrage qu'aucun autre ETF halal n'offre actuellement : les critères de droits de l'homme du Comité américain des services aux amis (AFSC).
L'AFSC est une organisation quaker qui a développé une méthodologie pour identifier les entreprises impliquées dans ce qu'ils appellent des « violations graves des droits humains ». Ceci inclut les entreprises ayant des liens avérés avec l'apartheid, le nettoyage ethnique, le génocide et autres abus systématiques des droits humains. Les entreprises qui passent le filtrage charia mais échouent ce filtre éthique supplémentaire sont exclues de l'indice.
Il est important de noter que ce type de filtrage éthique n'est pas nouveau dans le monde plus large de l'investissement. L'investissement ESG (Environnement, Social et Gouvernance) a connu une croissance significative ces dernières années, et de nombreux fonds conventionnels appliquent maintenant des critères similaires de droits humains. MNZL est simplement le premier ETF halal à incorporer formellement cette approche.
Les principes islamiques vont au-delà des exigences techniques du halal et du haram. Des concepts comme adl (justice), ihsan (excellence de la conduite) et l'interdiction de dhulm (oppression) suggèrent un cadre éthique plus large qui englobe la façon dont nous interagissons avec le monde, y compris l'endroit où nous investissons notre argent.
Pour certains investisseurs, le filtrage charia standard répond aux exigences fondamentales mais laisse un vide en ce qui concerne les entreprises qui peuvent passer sur le papier tout en s'engageant dans des activités qui entrent en conflit avec les valeurs islamiques de dignité humaine et de justice sociale.
Le filtre AFSC tente de combler ce vide. Ce n'est pas une solution parfaite, mais elle représente une étape significative vers l'alignement des investissements avec une compréhension plus complète des principes islamiques.
3. Le ratio de frais le plus bas
Le ratio de frais de MNZL de 0,40 % en fait l'ETF halal le plus rentable actuellement disponible en Amérique du Nord. Les différences peuvent sembler petites en termes de pourcentage, mais elles s'accumulent au fil du temps.
Voici une illustration simple en supposant un investissement de 50 000 $ générant un rendement annuel moyen de 8 % sur 20 ans.
| Ratio de frais | Valeur finale | Frais payés |
|---|---|---|
| 0,40 % | 224 645 $ | 8 755 $ |
| 0,50 % | 220 714 $ | 12 686 $ |
| 0,60 % | 216 856 $ | 16 191 $ |
| 0,70 % | 213 068 $ | 19 979 $ |
| 0,80 % | 209 348 $ | 23 699 $ |
| 0,90 % | 205 694 $ | 27 353 $ |
| 1,00 % | 202 104 $ | 30 943 $ |
Les ratios de frais représentent le coût annuel de la possession d'un fonds, déduit directement des rendements.
La différence entre 0,40 % et 0,50 % sur un investissement de 50 000 $ s'élève à environ 4 000 $ sur deux décennies, en supposant des rendements boursiers moyens. Pour les portefeuilles plus importants ou les horizons temporels plus longs, l'écart s'élargit davantage.
Pour les fonds passifs suivant des marchés similaires, les coûts moins élevés sont l'une des rares variables que les investisseurs peuvent contrôler, et l'un des prédicteurs les plus fiables des résultats à long terme. Lorsque deux fonds offrent une exposition comparable, l'option moins chère a un avantage structurel.
Qu'y a-t-il dans MNZL ?
En tant que fonds pondéré par capitalisation boursière, les plus importantes positions de MNZL sont les plus grandes sociétés conformes à la charia de l'indice Russell 1000.
Les 10 principales positions
En janvier 2026, les 10 principales positions représentent environ 38 % du fonds. C'est une concentration significative, mais toujours quelque peu inférieure à celle des fonds plus étroitement ciblés.
| Entreprise | Symbole | Pondération |
|---|---|---|
| Apple | AAPL | 14,55 % |
| Broadcom | AVGO | 5,95 % |
| Tesla | TSLA | 4,71 % |
| Eli Lilly | LLY | 3,24 % |
| Johnson & Johnson | JNJ | 2,08 % |
| Micron Technology | MU | 1,78 % |
| AMD | AMD | 1,57 % |
| AbbVie | ABBV | 1,52 % |
| Home Depot | HD | 1,45 % |
| Procter & Gamble | PG | 1,35 % |
Allocation sectorielle
Comme tous les fonds d'actions halal, MNZL a une orientation structurelle vers certains secteurs. Lorsque vous excluez les services financiers conventionnels, les entreprises de technologie et de soins de santé se placent naturellement pour combler le vide.
Le fonds a une exposition notable à :
- Technologie : Le secteur le plus important en termes de pondération, incluant les semi-conducteurs, les logiciels et les entreprises de matériel informatique
- Santé : Produits pharmaceutiques, dispositifs médicaux et services de santé
- Biens de consommation discrétionnaire : Vente au détail, automobile et produits de consommation
- Industrie : Fabrication, logistique et services aux entreprises
Les investisseurs doivent être conscients de cette composition sectorielle lorsqu'ils réfléchissent à l'allocation globale du portefeuille. Si vous avez déjà une exposition significative aux actions technologiques par le biais de positions individuelles, l'ajout d'un ETF halal augmentera davantage cette concentration.
Comment MNZL s'intègre dans un portefeuille halal
MNZL est conçu pour servir de position centrale pour l'exposition aux actions américaines. La large diversification du fonds, l'approche de gestion passive et la structure de coûts bas le rendent approprié pour les investisseurs qui souhaitent constituer une base et la conserver à long terme.
Certains cas d'usage potentiels :
- En tant que position principale d'actions américaines : Pour les investisseurs qui souhaitent une exposition simple et diversifiée au marché boursier américain sans sélectionner d'actions individuelles, MNZL peut servir de solution à un seul fonds pour la portion d'actions nationales d'un portefeuille.
- Dans le cadre d'une approche multi-fonds : Les investisseurs qui souhaitent combiner différents ETF halal (peut-être pour gagner une exposition à différentes classes d'actifs) pourraient inclure MNZL aux côtés d'autres options.
- Pour ceux qui privilégient le filtre de droits humains : Les investisseurs qui valorisent spécifiquement les critères éthiques de l'AFSC disposent désormais d'une option qui intègre ce filtrage charia par défaut.
- Pour les investisseurs économes et à long terme : Ceux qui se concentrent sur la minimisation des frais sur de longues périodes de détention pourraient trouver l'avantage de ratio de frais de MNZL convaincant.
Comment fonctionne la purification pour MNZL ?
Comme tous les fonds d'actions halal, MNZL peut détenir des sociétés qui tirent une petite partie de leurs revenus d'activités non conformes. Ces montants restent en dessous des seuils qui disqualifieraient une société de l'indice, mais ils nécessitent néanmoins une purification : le processus de donation d'une partie des revenus de placement provenant de sources non permises, telles que l'intérêt.
Manzil gère le calcul de purification pour les investisseurs. Le fonds publie le montant de purification par action sur une base trimestrielle sur son site web, généralement avant la distribution de dividende trimestriel du fonds. Cela facilite la détermination exacte du montant à donner en fonction du nombre d'actions que vous détenez.
Réflexions finales sur MNZL
Le lancement de MNZL reflète la maturation continue de l'espace de l'investissement halal. Les investisseurs musulmans en Amérique du Nord disposent désormais de plusieurs options d'ETF avec différents indices sous-jacents, méthodologies de filtrage et structures de frais.
C'est une évolution positive. Plus d'options signifient que les investisseurs peuvent choisir des fonds qui correspondent à leurs priorités spécifiques.
La combinaison de MNZL d'une diversification plus large, d'un filtrage éthique supplémentaire et d'une tarification compétitive lui confère un profil distinct. Que ces caractéristiques vous importent dépend de votre philosophie d'investissement et de ce que vous cherchez à réaliser avec votre portefeuille.
MNZL est disponible auprès de la plupart des courtiers majeurs. Pour des informations complètes, y compris les risques et les divulgations, consultez le prospectus complet.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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