أي أسهم الذكاء الاصطناعي حلال؟ دليل الفرز الشرعي
تجتاز Nvidia وBroadcom الفرز الشرعي. وتفشل Nebius وIREN وCoreWeave وVistra بسبب الديون أو الأصول التي تدر فوائد أو دخل الفوائد، وتُصنف العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى على أنها مشكوك فيها. اطلع على جدول الحالات المؤرَّخ.
بعض أسهم الذكاء الاصطناعي حلال وبعضها يفشل في الفرز الشرعي. اعتباراً من 3 نوفمبر 2026، تُعد Nvidia (NVDA) وBroadcom (AVGO) متوافقة مع الشريعة. في المقابل، تُعد Nebius (NBIS) وIREN وCoreWeave (CRWV) وVistra (VST) غير متوافقة.
"سهم الذكاء الاصطناعي" هو موضوع استثماري يغطي مصنعي الرقائق، ومزودي الخدمات السحابية، وشركات البرمجيات، ومنتجي الطاقة، ويتم فحص كل منها بناءً على أرقامها الخاصة. كل سهم غير متوافق في هذا الدليل يفشل بسبب الديون، أو الأصول التي تدر فوائد، أو دخل الفوائد. وتُصنف العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى على أنها مشكوك فيها في فحص النشاط.
يمكن أن تتغير النتائج مع كل إفصاح جديد، لذا تحقق من التقرير الحالي لسهمك في Zoya قبل الشراء أو الاحتفاظ به.
أبرز النقاط
- تجتاز جميع شركات تصنيع الرقائق الست في الجدول الفرز. وتفشل أربع من شركات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي الخمس، كلٌّ منها بسبب الديون أو الفوائد التي تجنيها على نقدها، وتُصنف Amazon على أنها مشكوك فيها.
- عادةً ما يعني تصنيف "مشكوك فيه" أن جزءاً من إيرادات الشركة يقع في منطقة رمادية تختلف حولها الهيئات الشرعية، لذا تترك Zoya القرار لك.
- تفشل Nebius بسبب دخل الفوائد اليوم، لكن نتائج النصف الأول من عام 2026 جعلت هذا الدخل أقل من حد الـ 5%، لذا قد تتغير نتيجتها مع تقريرها السنوي القادم.
جدول المحتويات
- أي أسهم الذكاء الاصطناعي حلال؟
- لماذا تجتاز Broadcom الفرز وتفشل CoreWeave
- كيف يعمل الفرز الشرعي لأسهم الذكاء الاصطناعي
- نظرة فاحصة على ستة من أسهم الذكاء الاصطناعي
- لماذا قد تختلف نتائج التوافق مع الشريعة
- ماذا تفعل إذا كان سهم الذكاء الاصطناعي الخاص بك غير متوافق
- الأسئلة الشائعة
أي أسهم الذكاء الاصطناعي حلال؟
حالات Zoya اعتباراً من 3 نوفمبر 2026. يستخدم فحص النشاط لكل تقرير آخر النتائج السنوية للشركة، ويستخدم الفحص المالي أحدث ميزانية عمومية قامت Zoya بفحصها، وعادة ما تكون من تقرير ربع سنوي. الحدود: يمكن أن تصل كلٌّ من الديون والأصول التي تدر فوائد إلى 30% من القيمة السوقية. يمكن أن يصل الدخل غير المتوافق، بما في ذلك دخل الفوائد، إلى 5% من الإيرادات بالإضافة إلى دخل الفوائد.
| القطاع | الشركة | الرمز | حالة Zoya | سبب النتيجة |
|---|---|---|---|---|
| الرقائق | Nvidia | NVDA | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الرقائق | Broadcom | AVGO | متوافق | يجتاز كلا الفحصين؛ الديون 3.20% |
| الرقائق | Marvell Technology | MRVL | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الرقائق | AMD | AMD | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الرقائق | Micron | MU | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الرقائق | TSMC | TSM | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الخوادم والشبكات | Arista Networks | ANET | متوافق | يجتاز كلا الفحصين؛ الدخل غير المتوافق 4.08% |
| الخوادم والشبكات | Super Micro Computer | SMCI | غير متوافق | يفشل: الديون 48.06%، الأصول التي تدر فوائد 39.40% |
| الحوسبة السحابية | Nebius | NBIS | غير متوافق | يفشل: الدخل غير المتوافق 5.66% |
| الحوسبة السحابية | IREN | IREN | غير متوافق | يفشل: الديون 45.09%، الأصول التي تدر فوائد 43.52%، الدخل غير المتوافق 10.44% |
| الحوسبة السحابية | CoreWeave | CRWV | غير متوافق | يفشل: الديون 94.10% |
| الحوسبة السحابية | Oracle | ORCL | غير متوافق | يفشل: الديون 37.51% |
| الحوسبة السحابية | Amazon | AMZN | مشكوك فيه | إيرادات مشكوك فيها 20.35% |
| البرمجيات والمنصات | Microsoft | MSFT | مشكوك فيه | إيرادات مشكوك فيها 4.53% |
| البرمجيات والمنصات | Alphabet | GOOGL | مشكوك فيه | إيرادات مشكوك فيها 84.17% |
| البرمجيات والمنصات | Meta | META | مشكوك فيه | إيرادات مشكوك فيها 97.87% |
| البرمجيات والمنصات | Palantir | PLTR | مشكوك فيه | إيرادات مشكوك فيها 51.06% |
| الطاقة | Bloom Energy | BE | متوافق | يجتاز كلا الفحصين |
| الطاقة | Constellation Energy | CEG | متوافق | يجتاز كلا الفحصين؛ الديون 28.01% |
| الطاقة | Vistra Corp | VST | غير متوافق | يفشل: الديون 37.33% |
اجتازت جميع شركات تصنيع الرقائق الست الفحص. بينما فشلت أربع من شركات الحوسبة السحابية الخمس، وصُنفت Amazon على أنها مشكوك فيها، في حين كانت نتائج شركات الخوادم والطاقة متباينة. لا تتعلق حالات الفشل بما تبيعه هذه الشركات بقدر ما تتعلق بكيفية تمويل عملياتها؛ فمراكز البيانات غالبًا ما تُبنى بأموال مقترضة، كما أن النقد الذي يتم جمعه من المستثمرين يدر فوائد حتى يتم إنفاقه.
ملاحظة حول الأخلاقيات: يعكس التصنيف المتوافق مع الشريعة نتائج فحص النشاط والفحص المالي وفقاً للمعيار المختار. أما المخاوف الأخرى، مثل العمل في الصناعات العسكرية، أو الجدل المتعلق بحقوق الإنسان، أو حملات المقاطعة، فهي مسائل منفصلة يزنها كل مستثمر بنفسه. يتناول دليلنا حول أسهم الدفاع العمل في المجال العسكري بمزيد من التفصيل.
لماذا تجتاز Broadcom الفرز وتفشل CoreWeave
تمتلك Broadcom (AVGO) ديوناً أكثر من CoreWeave (CRWV). يظهر تقريرها الربع سنوي أصل دين بقيمة $61.1 مليار كما في 2 أغسطس 2026. بينما يظهر التقرير الربع سنوي لشركة CoreWeave أصل دين يبلغ حوالي $35.6 مليار كما في 30 يونيو 2026.
يقيس الفحص المالي الديون مقابل القيمة السوقية للشركة (إجمالي قيمة أسهمها)، ويحدد الحد الأقصى بنسبة 30%. تبلغ ديون Broadcom نسبة 3.20% من قيمتها السوقية، لذا فهي تجتاز الفحص. أما ديون CoreWeave فتبلغ 94.10%، أي أكثر من ثلاثة أضعاف الحد. ونظراً لأن الحد يُقاس مقابل القيمة السوقية، فإن انخفاض سعر السهم يؤدي إلى ارتفاع النسبة حتى لو ظلت الديون كما هي.
كيف يعمل الفرز الشرعي لأسهم الذكاء الاصطناعي
تقوم Zoya بفرز الأسهم باستخدام المعايير الشرعية الصادرة عن AAOIFI (هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية). تطبق Zoya هذه المعايير بشكل مستقل، والحالات المذكورة في هذا الدليل هي نتائج Zoya الخاصة. يجب أن يجتاز سهمك فحصين: أحدهما يتعلق بنشاط الشركة، والآخر بوضعها المالي.
فحص النشاط
يتحقق فحص النشاط من كيفية كسب الشركة لأموالها. تفشل الشركات التي تعمل في أنشطة أساسية مثل الكحول، أو القمار، أو الإقراض القائم على الفائدة بشكل مباشر. وفي حالات أخرى، يسمح المعيار بالاحتفاظ بالسهم إذا كان الدخل غير المباح لا يتجاوز 5% من إجمالي دخل الشركة. هذا السماح لا يجعل الدخل غير المباح مباحاً، بل أنت مطالب بتطهير حصتك منه.
تُحتسب الفوائد التي تجنيها الشركة من نقدها الخاص ضمن نسبة الـ 5%. في فرز Zoya، يعني إجمالي الدخل الإيرادات مضافاً إليها دخل الفوائد. وهذه هي الطريقة التي تتجاوز بها شركتا Nebius وIREN الحد المسموح به.
لماذا تُصنف بعض أسهم الذكاء الاصطناعي على أنها مشكوك فيها؟
تأتي معظم تصنيفات "مشكوك فيه" من المناطق الرمادية. فجزء من إيرادات الشركة يأتي من نشاط تجيزه بعض الهيئات الشرعية وتمنعه هيئات أخرى، لذا تترك Zoya القرار لك. منصات الإعلانات التي تسمح للعملاء بالترويج لمنتجات غير مباحة هي أحد الأمثلة، والإيرادات المرتبطة بالدفاع والعمل العسكري مثال آخر. تفسر هذه المناطق الرمادية معظم الأسهم المصنفة على أنها مشكوك فيها في هذا الدليل. وفي حالات أقل شيوعاً، لا تفصح الشركة عن معلومات كافية لتصنيف جزء من إيراداتها. وتجتاز جميع الأسهم الخمسة المصنفة على أنها مشكوك فيها في الجدول الفحص المالي، ويوضح تطبيق Zoya السبب وراء كل تصنيف.
الفحص المالي
يتحقق الفحص المالي من نسبتين مقابل القيمة السوقية للشركة:
- يجب أن تكون الديون التي تحمل فوائد 30% أو أقل.
- يجب أن تكون الأصول التي تدر فوائد، مثل الودائع النقدية والسندات، 30% أو أقل.
نظرة فاحصة على ستة من أسهم الذكاء الاصطناعي
الأرقام أدناه مستمدة من تقارير Zoya كما في 3 نوفمبر 2026. تُحسب الديون والأصول التي تدر فوائد كنسبة من القيمة السوقية، بينما يُحسب الدخل غير المتوافق كنسبة من إجمالي الدخل.
هل سهم Nvidia (NVDA) حلال؟
نعم. سهم Nvidia (NVDA) متوافق مع الشريعة ويجتاز كلا الفحصين بهامش كبير. تقوم الشركة بتصميم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) المستخدمة لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. تبلغ نسبة الديون 0.78%، ونسبة الأصول التي تدر فوائد 1.99%، ونسبة الدخل غير المتوافق 1.05%.
هل سهم Broadcom (AVGO) حلال؟
سهم Broadcom (AVGO) متوافق مع الشريعة. ديون الشركة كبيرة بالدولار ولكنها تمثل 3.20% فقط من قيمتها السوقية. تصمم الشركة رقائق ذكاء اصطناعي مخصصة وأجهزة شبكات، كما تمتلك برمجيات البنية التحتية لشركة VMware. الدخل غير المتوافق يبلغ 0.54%.
هل سهم Nebius (NBIS) حلال؟
سهم Nebius (NBIS) غير متوافق مع الشريعة، والمشكلة تكمن في دخل الفوائد. تدير الشركة سحابة ذكاء اصطناعي بعقود طويلة الأجل مع Microsoft وMeta. في عام 2025، كسبت الشركة $31.8 مليون كفوائد على الودائع البنكية والنقد مقابل $529.8 مليون من الإيرادات، وفقاً لـ تقريرها السنوي لعام 2025. تمثل هذه الفوائد 5.66% من إجمالي الدخل، وهو ما يتجاوز حد الـ 5%. تبلغ نسبة الديون 13.39%، لذا فهي تجتاز الفحص المالي.
يستخدم فحص النشاط في Zoya النتائج السنوية لشركة Nebius لعام 2025، ويستخدم الفحص المالي الميزانية العمومية بتاريخ 30 يونيو 2026. في نتائج النصف الأول من عام 2026، مثّل دخل الفوائد حوالي 3.8% من الإيرادات مضافاً إليها دخل الفوائد، وهو أقل من حد الـ 5%. إذا استمر هذا الوضع، فقد تجتاز Nebius اختبار الدخل عندما تقوم Zoya بفحص تقريرها السنوي القادم.
هل سهم IREN حلال؟
IREN لا تجتاز الفرز الشرعي لثلاثة أسباب: الديون، والأصول التي تدر فوائد، ودخل الفوائد. يظهر تقريرها السنوي وجود $7.7 مليار من أصل الدين و$7.6 مليار من النقد وما يعادله والنقد المقيد في 30 يونيو 2026. نسب Zoya هي 45.09% للديون و43.52% للأصول التي تدر فوائد. يشكل دخل الفوائد الجزء الأكبر من دخل IREN غير المتوافق البالغ 10.44%.
بدأت IREN كشركة لتعدين البيتكوين وهي تنتقل الآن إلى خدمات سحابة الذكاء الاصطناعي. لا يزال تعدين البيتكوين يشكل 82% من الإيرادات في سنتها المالية المنتهية في 30 يونيو 2026. تتعلق إخفاقاتها هنا بالتمويل ودخل الفوائد، ولا يتناول هذا الدليل ما إذا كان تعدين البيتكوين جائزاً.
هل سهم CoreWeave (CRWV) حلال؟
لا. سهم CoreWeave (CRWV) لا يجتاز الفرز الشرعي بسبب الديون. تقوم الشركة بتأجير سعة سحابة وحدات معالجة الرسومات (GPU) لشركات الذكاء الاصطناعي وقد اقترضت بكثافة لشراء هذه الوحدات وبناء مراكز بيانات. تبلغ ديونها 94.10% من قيمتها السوقية. الدخل غير المتوافق يبلغ 0.54%، لذا فهي تجتاز فحص النشاط.
هل سهم Vistra (VST) حلال؟
شركة Vistra Corp (VST) غير متوافقة بسبب الديون فقط. Vistra Corp شركة منفصلة عن Vista Energy. تبيع الشركة الكهرباء ولديها اتفاقيات مدتها 20 عاماً لبيع الطاقة النووية لشركتي Amazon Web Services وMeta.
تحمل Vistra حوالي $19.8 مليار من الديون طويلة الأجل، وفقاً لـ تقريرها الربع سنوي لشهر يونيو 2026. تقدر Zoya ديونها بـ 37.33% من القيمة السوقية، وهو ما يتجاوز حد الـ 30%. تجتاز إيراداتها فحص النشاط، مع دخل غير متوافق بنسبة 0.10%.
لماذا قد تختلف نتائج التوافق مع الشريعة
يمكن أن يكون السهم متوافقاً مع الشريعة وفقاً لمعيار ما وغير متوافق وفقاً لآخر، لأن المعايير تستخدم حدوداً وطرق حساب مختلفة. تقيس AAOIFI الديون مقابل القيمة السوقية، بينما يستخدم آخرون إجمالي الأصول أو متوسط القيمة السوقية على مدى 24 أو 36 شهراً. لا تجتاز شركة Super Micro Computer (SMCI) فحص Zoya الافتراضي حيث تبلغ ديونها 48.06% من القيمة السوقية. وبموجب فحص MSCI الخاص بـ Zoya، الذي يقيس الديون مقابل إجمالي الأصول، تبلغ نسبة ديونها 30.78%، وهي أقل من حد الـ 33.33% الخاص بذلك الفحص، لذا فهي تجتاز هذا الفحص اعتباراً من 3 نوفمبر 2026. يمكن أن تختلف النتائج أيضاً عندما يقوم المزودون بفحص فترات تقارير مختلفة. تتيح لك Zoya Pro مقارنة النتائج عبر منهجيات مختلفة.
ماذا تفعل إذا كان سهم الذكاء الاصطناعي الخاص بك غير متوافق
إذا كان سهمك لا يزال غير متوافق في تقرير Zoya الحالي، تتطلب معايير AAOIFI منك التخارج من الأسهم التي لم تعد تستوفي معايير الفرز الخاصة بها (المعيار الشرعي 21، 3/4/8). استشر عالماً مؤهلاً إذا كنت بحاجة إلى توجيه بشأن تطبيق ذلك على ظروفك. يتطلب المعيار أيضاً من مالك السهم في نهاية الفترة المالية للشركة تطهير الدخل المحرم المرتبط به عن طريق إعطاء ذلك الجزء للجمعيات الخيرية (3/4/6). يشرح دليل تطهير الأسهم الخاص بنا كيفية القيام بذلك.
إذا قمت بالبيع وما زلت ترغب في الاستثمار في قطاع الذكاء الاصطناعي، لدى Zoya سلة تسمى «الذكاء الاصطناعي». مثل جميع سلال Zoya المختارة، فهي متوافقة مع الشريعة بنسبة 100% ويتم تحديثها بانتظام للحفاظ على هذا التوافق. يمكنك رؤية حيازاتها الحالية في تطبيق Zoya ونسخ السلة إلى محفظتك الخاصة. لن تتغير نسختك عند تحديث السلة الأصلية، لذا تحقق من حيازاتك في Zoya من وقت لآخر. تشرح مقدمة سلال الأسهم الخاصة بنا كيفية عمل السلال.
الأسئلة الشائعة
تعكس الإجابات نتائج Zoya اعتباراً من 3 نوفمبر 2026.
هل صندوق ETF لأشباه الموصلات SMH حلال؟
لا يحمل صندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) شهادة توافق مع الشريعة. فهو يتتبع مؤشراً يضم 25 شركة رقائق كبيرة مدرجة في الولايات المتحدة ولا يطبق الفرز الشرعي. في Zoya، نجد أن 95.7% من حيازات الصندوق حسب الوزن متوافقة مع الشريعة، بينما الـ 4.3% المتبقية غير مصنفة، وذلك بناءً على الحيازات كما في 30 أكتوبر 2026. ولأن الصندوق لا يقوم بعملية الفرز، فقد يبقى فيه سهمٌ أصبح غير متوافق مع الشريعة، لذا تحقق من حيازاته في Zoya من وقت لآخر. يغطي دليلنا حول صناديق ETF الحلال الصناديق التي تطبق الفرز الشرعي.
ماذا يحدث إذا أصبح سهم الذكاء الاصطناعي الذي أملكه غير متوافق مع الشريعة؟
تقوم Zoya بتحديث تقرير السهم عندما تعلن الشركة عن نتائج جديدة، وعادة ما يكون ذلك كل ربع سنة للشركات الأمريكية، لذا قد تتغير حالة السهم بعد أي إعلان عن الأرباح. يمكن لـ Zoya Pro إرسال تنبيه إليك عبر البريد الإلكتروني عندما تتغير حالة أحد أسهمك. إذا أصبح سهمك غير متوافق مع الشريعة، فإن المعيار الشرعي الذي تستخدمه Zoya يتطلب منك التخارج من الأسهم التي لم تعد تستوفي معايير الفرز. لا يحدد هذا المعيار فترة سماح ولا يستثني حالات انتظار تعويض الخسائر، لذا يرجى استشارة عالم شرعي مؤهل بشأن التوقيت.
لماذا تظهر تطبيقات الأسهم الحلال نتائج مختلفة لنفس سهم الذكاء الاصطناعي؟
قد تستخدم التطبيقات معايير شرعية مختلفة، والتي تضع حدوداً متفاوتة وتقيس الديون مقابل أرقام مختلفة، كما قد تقوم بفرز فترات تقارير مختلفة. على سبيل المثال، لا يجتاز سهم Super Micro Computer (SMCI) الفرز الافتراضي في Zoya ولكنه يجتاز فرز MSCI لديها. يشرح قسم «لماذا قد تختلف نتائج التوافق مع الشريعة» كيف يحدث ذلك.
كيف أقوم بتطهير أرباحي عند بيع سهم ذكاء اصطناعي؟
تعمل طريقة الأرباح الرأسمالية على تطهير جزء من ربحك عند البيع، وذلك باستخدام نسبة الدخل غير المتوافق مع الشريعة للسهم من تقرير Zoya الخاص به. على سبيل المثال، تبلغ نسبة الدخل غير المتوافق لشركة IREN 10.44%، لذا فإن تحقيق ربح قدره $1,000 من IREN يعني التبرع بمبلغ $104.40 للجمعيات الخيرية بموجب هذه الطريقة. ووفقاً للمعيار الذي تستخدمه Zoya، فإن من يملك السهم في نهاية الفترة المالية للشركة يقوم أيضاً بتطهير الدخل المحرم لكل سهم، سواء تم توزيع الأرباح أم لا. يقارن دليل تطهير الأسهم الخاص بنا بين هذه الطرق.
هل سهم Nvidia حلال إذا كانت الجيوش تستخدم رقائقها؟
يعتبر سهم Nvidia (NVDA) متوافقاً مع الشريعة في Zoya، لأن إيراداته ووضعه المالي يجتازان كلا الفحصين. لا يبت الفرز الشرعي في مسألة ما إذا كان بيع الرقائق التي ينتهي بها المطاف في أنظمة عسكرية أمراً مقبولاً. ينظر العلماء في النشاط العسكري المعني، ويغطي دليل أسهم الدفاع الخاص بنا آراء العلماء الرئيسية.