SPUS vs. HLAL: ETF Halal Mana yang Lebih Baik? [Perbandingan 2026]

Investasi halal terus tumbuh, dan SP Funds S&P 500 Sharia Industry Exclusions ETF (SPUS) serta Wahed FTSE USA Shariah ETF (HLAL) adalah dua pilihan terpopuler untuk reksa dana indeks yang sesuai syariah. Namun, mana yang paling cocok untuk portofolio Anda?

Meskipun kedua ETF bertujuan menghadirkan peluang investasi halal, keduanya berbeda dalam komposisi indeks, alokasi sektor, biaya, dan kinerja secara keseluruhan. Panduan ini akan menguraikan perbedaan tersebut agar Anda dapat memutuskan ETF halal mana yang paling sesuai dengan portofolio Anda.

Daftar isi

1. Perbedaan utama SPUS dan HLAL sekilas
2. Komposisi indeks
3. Diversifikasi sektor dan portofolio
4. Analisis kinerja historis
5. Perbandingan biaya dan likuiditas
6. Imbal hasil dividen dan potensi pendapatan
7. Perhitungan zakat untuk SPUS dan HLAL
8. Mana yang lebih baik: SPUS atau HLAL?
9. Kesimpulan
10. Pertanyaan yang sering diajukan

Zoya: Aplikasi Investasi Halal

Zoya memudahkan investasi halal dengan membantu Anda membangun dan memantau portofolio investasi yang sesuai syariah dengan penuh keyakinan dan pemahaman yang jelas.

Pasang

Perbedaan utama SPUS dan HLAL sekilas

Tabel di bawah ini adalah perbandingan singkat SPUS dan HLAL yang menguraikan karakteristik utama keduanya.

Komposisi indeks

Pada intinya, baik SPUS maupun HLAL bertujuan memberikan eksposur yang sesuai syariah ke pasar ekuitas AS, tetapi keduanya menempuh pendekatan yang berbeda.

SPUS mengikuti S&P 500 Sharia Industry Exclusions Index, yang berarti ETF ini menyaring industri yang tidak sesuai dari S&P 500 sambil tetap mempertahankan eksposur ke saham berkapitalisasi besar. HLAL, di sisi lain, mengikuti FTSE USA Shariah Index, yang mencakup saham berkapitalisasi besar dan menengah dalam portofolionya.

Diversifikasi sektor dan portofolio

SPUS dan HLAL menunjukkan kemiripan dalam pendekatan investasinya, terutama pada alokasi sektor dan kepemilikan teratasnya. Kemiripan ini berasal dari fokus keduanya pada ekuitas AS berkapitalisasi besar.

Konsentrasi sektor

Eksposur sektor berperan penting dalam kinerja. Baik SPUS maupun HLAL memiliki alokasi signifikan pada saham teknologi, dengan SPUS sebesar 45,76% dan HLAL sebesar 42,81%. Meskipun SPUS memiliki eksposur teknologi yang sedikit lebih tinggi, selisihnya kecil dan kecil kemungkinannya menyebabkan perbedaan besar pada imbal hasil.

Selain teknologi, kedua ETF mengalokasikan aset ke sektor konsumen siklikal, layanan kesehatan, dan layanan komunikasi. HLAL menawarkan diversifikasi antarindustri yang sedikit lebih luas, tetapi kedua dana tetap terutama didorong oleh saham pertumbuhan berkapitalisasi besar.

Kepemilikan teratas

Saat memeriksa kepemilikan teratasnya, kedua ETF menunjukkan tumpang tindih yang signifikan pada posisi terbesarnya, terutama pada perusahaan teknologi besar. Tiga kepemilikan teratas SPUS adalah Apple (11,24%), NVIDIA (10,35%), dan Microsoft (9,23%), yang secara kolektif menyumbang sekitar 31% dari dana. HLAL menunjukkan konsentrasi serupa pada raksasa teknologi, dengan Apple sebagai kepemilikan terbesarnya sebesar 15,13%.

Perbedaan utama muncul pada ukuran posisi dan konstruksi portofolio secara keseluruhan. SPUS tampaknya memiliki posisi yang lebih terkonsentrasi pada kepemilikan teratasnya, dengan 10 teratas menyusun sekitar 56,5% portofolio. HLAL, meskipun tetap mempertahankan posisi signifikan pada perusahaan teknologi besar, menunjukkan bobot yang relatif lebih terdiversifikasi di seluruh kepemilikannya.

Kedua ETF mempertahankan eksposur di sektor lain melalui kepemilikan di bidang layanan kesehatan (Eli Lilly di SPUS; Abbott Laboratories di HLAL) serta berbagai perusahaan industri dan konsumen. Namun, HLAL menawarkan diversifikasi antarindustri yang sedikit lebih luas, dengan posisi yang lebih kecil tetapi lebih banyak pada perusahaan seperti Agilent Technologies, Analog Devices, dan Archer-Daniels-Midland.

Pendekatan diversifikasi ini berarti bahwa meskipun kedua dana tetap terutama didorong oleh saham pertumbuhan berkapitalisasi besar, HLAL mungkin menawarkan perlindungan yang sedikit lebih baik terhadap risiko spesifik perusahaan melalui strategi alokasinya yang lebih tersebar.

Analisis kinerja historis

Sejak diluncurkan pada 2019, kedua ETF telah memberikan imbal hasil yang kuat, tetapi dengan profil risiko yang sedikit berbeda:

Imbal hasil tahunan

Imbal hasil tahunan adalah tingkat imbal hasil rata-rata per tahun selama periode tertentu, dengan memperhitungkan efek pemajemukan. Ini membantu meredam fluktuasi jangka pendek dan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kinerja jangka panjang.

Selama lima tahun terakhir, SPUS telah mengungguli HLAL, dengan imbal hasil tahunan 17,64% dibandingkan 15,79% milik HLAL. Keunggulan ini sebagian besar dapat dikaitkan dengan eksposur teknologinya yang lebih besar pada masa pertumbuhan sektor teknologi yang luar biasa.

Volatilitas

Volatilitas adalah pertimbangan lainnya. Sederhananya, volatilitas mengukur seberapa besar harga suatu aset berfluktuasi dari waktu ke waktu. Angka yang lebih tinggi berarti harga bergerak lebih tajam, sedangkan angka yang lebih rendah menunjukkan stabilitas yang lebih baik.

SPUS memiliki deviasi standar 18,87%, sedangkan HLAL 18,94%, berdasarkan periode 5 tahun. Ini berarti kedua ETF mengalami tingkat pergerakan harga yang serupa dalam jangka panjang. Meskipun persentase ini mungkin tampak tinggi, angka tersebut lazim untuk dana berbasis ekuitas, terutama yang berfokus kuat pada saham pertumbuhan.

Rasio Sharpe

Rasio Sharpe mengukur imbal hasil suatu investasi relatif terhadap risikonya. Rasio Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan kinerja yang disesuaikan risiko lebih baik, artinya ETF tersebut memberikan lebih banyak imbal hasil per unit risiko.

SPUS memiliki rasio Sharpe 0,82, artinya secara historis SPUS menawarkan imbal hasil yang disesuaikan risiko lebih baik dibandingkan 0,73 milik HLAL.

Perbandingan biaya dan likuiditas

Baik SPUS maupun HLAL mengenakan rasio biaya yang sedikit lebih tinggi daripada ETF konvensional, tetapi keduanya tetap kompetitif di ranah yang sesuai syariah. SPUS memiliki rasio biaya 0,45%, sedangkan HLAL 0,50%. Biaya ini penting dipertimbangkan bagi investor jangka panjang, karena rasio biaya dapat memengaruhi imbal hasil secara keseluruhan selama masa kepemilikan yang panjang.

SPUS memiliki selisih bid-ask yang lebih rendah (~4,12%), sehingga lebih mudah diperdagangkan. Sebaliknya, selisih bid-ask HLAL yang lebih tinggi (~6,08%) berarti Anda mungkin membayar sedikit lebih mahal saat membeli atau menjual unitnya.

Selain itu, SPUS memiliki volume perdagangan yang lebih tinggi dan aset bersih sebesar $1,08 miliar, dibandingkan $600 juta milik HLAL, yang menunjukkan likuiditas lebih baik. Likuiditas sering kali menjadi faktor penting bagi trader, tetapi bagi investor jangka panjang, biasanya bukan kekhawatiran utama. Karena SPUS dan HLAL dirancang sebagai dana indeks pasif yang dimaksudkan untuk dimiliki jangka panjang, perbedaan likuiditas keduanya bukan faktor penentu utama.

Imbal hasil dividen dan potensi pendapatan

Bagi Anda yang mencari pendapatan dividen, SPUS menawarkan imbal hasil yang sedikit lebih tinggi, yaitu 0,70%, dibandingkan 0,56% milik HLAL. Namun, kedua ETF memberikan imbal hasil yang lebih rendah daripada ETF pasar luas konvensional karena mengecualikan saham sektor keuangan, yang biasanya membayar dividen lebih tinggi.

Jika memaksimalkan pendapatan dividen menjadi prioritas, pertimbangkan untuk melengkapi portofolio Anda dengan saham yang berfokus pada dividen atau aset penghasil pendapatan lainnya, seperti sukuk (obligasi syariah).

Perhitungan zakat untuk SPUS dan HLAL

Saat berinvestasi di ETF, sebagian kepemilikan Anda dikenai zakat karena perusahaan-perusahaan di dalam dana tersebut memegang kas, piutang, dan aset likuid lainnya. Karena setiap perusahaan memiliki tingkat aset tersebut yang berbeda, kewajiban zakatnya bervariasi dari satu dana ke dana lain.

Menurut kalkulator zakat Zoya, yang menganalisis setiap perusahaan yang mendasari dana secara individual untuk memberikan perhitungan yang lebih tepat, sekitar 11,7% dari SPUS dan 14,2% dari HLAL dianggap wajib zakat, yaitu bagian dari investasi Anda yang harus dikeluarkan zakatnya.

Untuk investasi $10.000, ini berarti sekitar $1.170 untuk SPUS dan $1.420 untuk HLAL. Karena zakat dihitung sebesar 2,5%, jumlah akhir yang harus dibayar adalah $29,25 untuk SPUS dan $35,50 untuk HLAL.

Meskipun selisihnya kecil, HLAL memiliki persentase yang dikenai zakat sedikit lebih tinggi karena komposisi portofolionya.

Mana yang lebih baik: SPUS atau HLAL?

Pilihan Anda antara SPUS dan HLAL bergantung pada tujuan investasi dan toleransi risiko Anda. Berikut panduan singkat untuk membantu Anda memutuskan:

Pertimbangkan SPUS jika:

• Anda menginginkan imbal hasil historis yang sedikit lebih tinggi.
• Anda nyaman dengan alokasi yang didominasi teknologi.
• Anda lebih menyukai ETF dengan likuiditas lebih tinggi dan selisih bid-ask yang lebih rendah.

Pertimbangkan HLAL jika:

• Anda lebih menyukai alokasi yang lebih seimbang di berbagai sektor.
• Anda menginginkan eksposur yang tidak hanya pada saham berkapitalisasi besar.
• Anda adalah investor jangka panjang yang tidak terlalu memikirkan likuiditas.

Untuk pendekatan yang menyeluruh, Anda dapat mempertimbangkan memiliki kedua ETF dalam portofolio Anda untuk mendapatkan eksposur ke keunggulan masing-masing.

Kesimpulan

SPUS dan HLAL sama-sama pilihan yang kuat bagi investor yang mengutamakan kesesuaian syariah. Secara historis SPUS sedikit mengungguli HLAL, tetapi perbedaan dalam alokasi sektor dan diversifikasi relatif kecil. Jika Anda lebih menyukai imbal hasil historis dan likuiditas yang lebih tinggi, SPUS mungkin menjadi pilihan yang lebih baik. Jika Anda menghargai eksposur pasar yang sedikit lebih luas, HLAL bisa menjadi pilihan yang lebih cocok.

Pada akhirnya, keputusan Anda hendaknya selaras dengan tujuan investasi dan toleransi risiko Anda. ETF mana pun yang Anda pilih, keduanya menyediakan fondasi yang kokoh untuk investasi halal di pasar ekuitas AS.

Pertanyaan yang sering diajukan